索罗斯进攻港元遇阻
众所周知，香港本身就是个金融帝国，房地产股票和银行股票在股市中占重要地位，如果这两大块泡沫破灭，香港股市随时会出现崩盘。在索罗斯他们看来，这时候香港要想维持住联系汇率制度成本实在太高，香港特区政府很可能会挺不过去，于是随后发起了对港元的进攻。
接下来。索罗斯在汇市、股市、期货市场上联合对港元发动立体式进攻。首先大量卖空港元现汇，换成美元，同时卖空港元期货，然后在股市上卖空股票现货，辅之以在香港期货市场上卖空期货指数合约。并且在时机选择上，精心选择1998年1月和6月印尼盾和日元暴跌之时，企图借力打力，置港元以死地。
出人意料的是，索罗斯的这三次进攻都没有取得预期效果。这时候不甘心失败的索罗斯只好休养生息、等待时机。果不其然，进入1998年8月后形势发生急剧变化，香港外汇市场上炒卖气氛浓郁、谣言四起，市场信心岌岌可危。这时候索罗斯做好了随时准备出击的前期工作。8月5日美国股市暴跌、日元汇率重挫，索罗斯从内心感到机会来了，于是发动了对港元的第四次冲击，结果，同样遭到香港特区政府的重拳回击。
从具体金额看，全球对冲基金在8月5日至7日的三天之内，就抛售港元460亿元，迫使香港特区政府紧急动用外汇储备吃进240亿港元，同时又发动其他银行接盘46亿港元。其中，索罗斯们5日当天就抛出200多亿港元，只是没想到全部被香港特区政府的财政储备吸收掉了，汇率最终稳定在1美元兑7.75港元的水平上，令索罗斯们大失所望。6日，索罗斯们又继续抛售港元200多亿元，不仅仍然被全部吸纳，并且还被香港特区政府旋即放回银行体系内，这样一来又大大缓解了银行同业拆借利息的飙升，对保持港元及利率稳定发挥了巨大作用。
要知道，香港金融管理局承接的这300亿至400亿港元，远远超过当年香港特区政府财政年度预算赤字214亿的规模，从一个角度显示出了香港特区政府捍卫金融市场的坚强决心和信心。正如香港特区行政长官董建华6日所表示的那样:“我们绝对有能力和决心维持联系汇率，我们一定做得到。”
与此同时，中国人民银行坚持人民币不贬值，并且派出两位副行长坐镇香港，要求香港的全部中资机构全力以赴支援香港特区政府护盘行动，作为香港特区政府反击索罗斯的坚强后盾。
不得不指出的是，香港特区政府在应付对冲基金冲击时，暗中也在筹备着对对冲基金的反冲击。8月6日对冲基金猛砸香港股市，当日跌幅将近3%，以全天最低位7254点收盘；到8月13日时香港恒生指数已经跌到6600点，可以说这时候卖空盘的获利已经非常可观了。
而实际上，香港特区政府在8月10日到13日的四天中已经搜集到了960亿美元的外汇基金和土地基金，用来全力反击对冲基金。可以说，这几乎是香港特区政府多年来的所有积蓄了，完全可以说是香港特区政府的孤注一掷。也正因如此，香港特区政府在酝酿这场反击战时格外小心和谨慎。
