贯穿始终的经营历史
该准则要求尽量避免以下类型的企业：
①正在解决某些难题；
②由于以前的计划不成功而准备改变经营方向。
很多投资者都争购那些正在进行公司重组的股票，他们对这类公司的未来寄予厚望，却忽视了这些公司的现状和问题。剧烈的变革和丰厚的投资回报往往是不相容的。我们并不知道如何解决有困难的企业所面临的问题，只是尽景避免投资这些有问题的企业。我们关心的是寻找那些我们可以跨越的一英尺障碍，而不是去拥有什么能飞跃七英尺障碍的能力。
公司具有良好的未来发展前景
该准则要求企业具有较高的无形资产价值，即具有特许经营权。
特许经营权可以定义为：一家公司提供的产品和服务，
①有市场需求甚至强烈的需求：
②没有比较接近的替代品：
③没有受到政府管制。较高的特许经营权会形成较高的盈利能力。
优势之一表现在可以自由涨价而获得较高的利润率。
另一点则是在经济不景气时，比较容易生存下来并保持活力。特许经营权企业可以容忍管理失误。无能的管理者可能会减少它的盈利能力，但不会造成致命的损失，如果公司的管理较好，那样会带来史高的盈利。目前中国的证券再场中也存在一些上市公司，如贵州茅台、云南白药、美的电器、格力电器等。
