股市只是整个经济中的一个单一市场，它具有自身的特殊性。因此，股市周期和经济周期并不是亦步亦趋的，经济过热以后必然滑坡，不管是因市场力量滑下去了，还是因政策力量调下去，不可能一直这样热下去。美国的经济持续增长了100多个月，最后不行就回调，不可能是永远的，有涨就有跌，这是规律。经济滑坡，股市必然下跌。
股市下跌
当经济滑坡太深时，股市反而上扬，又出现反向，为什么会这样？这是预期的作用。我买了10块钱的股票，我预期股票要升，为什么要上升？因为经济滑坡太深了不能再滑了，下面肯定要涨。经济回升股市就走好。经济滑坡太深了，必然会发生逆向调节的作用，政策开始逆向调节。
经济触底回升，股市有什么反应？经济触底回升必然是经济决定政策、决定股市。经济刚回升还没有过热，政策不可能变，刚回升许多企业陆陆续续在扭亏为盈，这需要一个很长的过程。在这个过程中，股市是向好的，所以有可能同向运行。
