2010年12月6日公司停牌筹划重组,董事会承诺未来三年除股权激励外,不提交其他任何形式的再融资方案,这也就意味着自2008年4月推出股票激励计划后,未来公司依然存在股权激励计划。而在首次股权激励计划推出后,公司的业绩增长水平以及公司股价涨幅超过230%的表现都非常优异,在有之前参照物做对比的情况下,未来公司一旦再推出股权激励政策,股价想象空间就会大增,尤其是在此背景下加速成长的公司业绩成为股价上行的最大推手。
(1)中国平安入主
2011年11月7日,上海平浦投资成为家化集团100%股权受让人。2011年11月中国平安最终实现对上海家化100%控股,公司流动资金非常充裕。
平浦投资由深圳平安创新资本投资有限公司全资设立,实际控制人为中国平安。2012年2月20日,法定代表人变更为葛文耀,为后续工作铺路。
中国平安的入主,为公司带来了更为广阔的发展平台,尤其是董事长葛文耀所带领的管理层团队成为公司不断壮大发展的灵魂,这些都成为公司及股价不断向好向上的基石。
(2)公司重组时期做出的承诺得以兑现
2012年4月,上海家化再推股权激励,最终授予日为6月6日,总计2535万股,2013年6月6日将是首批1014万股申请解锁日。
本次股权激励计划授予条件是:股权激励周期总计48个月,其中禁售期12个月,解锁期36个月,并且解锁期36个月可将其划分为三等分,三期申请解锁所获授的限制性股票总量分别为40%、30%和30%。
具体解锁条件是,净利润均以2011年度净利润为基准,2012年净利润增长率不低于25%、2013年净利润增长不低于56%、2014年净利润增长率不低于95%;加权平均净资产收益率,每年都不低于15%。这就意味着公司未来业绩仍需稳定增长,从公司管理团队以及公司历年业绩表现看,股价仍有希望进入新的拉升周期当中。
公司于2012年5月8日修改解锁考核条件:将2012年到2014年的“加权平均净资产收益率不低于15%”,修改为“加权平均净资产收益率不低于18%”。这充分体现出公司整个管理层对于未来业绩的信心,加上管理层与公司利益共同体的关系,使得公司从上至下能够齐心协力,从而保证业绩的不断增长。公司敢于向上修改净资产收益率增长幅度,不仅体现了公司发展业绩的信心,也为股价向上带来动力。
2012年3月29日公司再次审议拟进行股权激励计划之后,股价当时处在最低位,之后一路上扬,且时点在重组之后,这都是股价拉升的助推剂。
2013年3月15日公司2012年报披露,每股收益1.41元,净资产收益率27.77%,实现营业收入450412.26万元,同比增长25.93%,净利润61463.22万元,同比增长70.14%。公司业绩符合首期解锁条件。
在同一天,公司董事会审议通过公司股权激励股票符合解锁条件的议案。本次股权激励中高层管理人员占比达到10.08%,与上一次的比例基本相当,同时分析思路依然可以沿用,这将在很大程度上对公司未来发展以及业绩的延续提供保障。
股价拉升