众所周知，风险高的股票是那些价格经常大幅度变动的股票。高风险股票的价格上涨十分快，而低风险的股票的价格却比较稳定。价格上落的快慢有许多数量上的测量法，它们对证券的分类都大致相同，而且是相当一致的。股票通常比债务的风险大，以上海股市而言，工业股比公用股风险大。某种股票或某类工业的风险是随时间而变化的，但这种变化通常很慢且可以预测出来。
投资者如何在高风险股票和低风险股票中做出选择？
投资者能够预测一种股票或一种工业风险，并不表示他们能够“跑赢大市”，而一种股票风险的变化并不意味着它的价格变化，例如当一间公司发新股集资还债时，其股票的风险一般而言将会下降，但股价不一定受这种做法的影响。
保守的投资者不喜欢他们所持股票存有风险成分，但事实证明，高风险股票比低风险股票平均有较高的回报，所以“附加的风险”是值得一冒的。如果一种风险大的股票没有较高的期望报酬，投资者就不应持有它。
但我们不能过度强调高风险股票所带来的较高的期望报酬，很多时候，低风险股票下跌幅度大过高风险股票，有时高风险股票下跌而低风险股票却上升，或低风险股票上升幅度大于高风险股票。由于高风险股票在伴随较高期望报酬之同时有较大的风险，所以在投资组合中强调高风险股票的投资者，长期而言并不能获利。
