中石油是馅饼还是陷阱?
2007-11-3
中石油马上就要挂牌上市了，这个亚洲最挣钱的公司目前已经成为万众瞩目的明星。不少朋友都打电话问水皮:我是否能够买点中石油?
中石油能不能买呢?
要回答这个问题，首先要搞清楚为什么要买股票，其次才能搞清楚为什么要买中石油，最后才能搞清楚现在能不能买中石油。
水皮曾在网上看到一位投资者的留言:“中石油上市明显会给投资者带来40%一50%的收益，其他股票只有被抛弃的份儿，相对于中石油而言，其他A股都是垃圾。”
没有问题，但凡来市场投资的朋友都是抱着淘金的目的来的，买股票就是要收益。当然这种收益由两部分组成，一部分是股息，一部分是差价。股息是股东的预期，差价是股民的目标。股息是一种长期的利益，差价则是一种短线的暴利。目前大家所关注的中石油的收益，不是股息，而是差价。
中石油会不会有差价呢?
一定是有的，但是是相对于16.70元的IPO价而言的，至于挂牌之后还有没有空间，水皮认为不会有。
为什么?
因为中石油的开盘价会一步到位，根本不会重演中国神华的故事，开盘之后还能给大家留下三个涨停的空间。如果说中石油的表现会和中国神华一样，那么也是在冲高回落上一样。什么事情都是物极必反。
实际上，长期以来，中石油的H股股价一直在1I港元附近徘徊，受中石油海归的刺激，6'1股股价在一个月中暴涨近一倍，并在周四盘中受原油期货价格突破%美元的刺激摸高20港元，目前也就维持在19.50港元附近。中石油A股发行价确定的价位，相当于H股打八折，这样的低定价实际上已经反映出管理层对中石油过度炒作的担心，否则相对于其他A股和H股的折价，中石油现在的发行价就是明显的低发，从IPO的角度看是失败的，从国有资产的角度看是低估的。
A股和H股一直都有价差，平均在30%左右。现在价差一直在缩小，尤其是金融股，平均价差不过20%左右。比如，工商银行A股是8.70元，H股是6.97港元，比价为77.71%;招行A股是43.45元，H股是37.40港元，比价为83.49%。但是，能源类的股票价差不但没有缩小，反而有扩大的倾向，平均价差已经超过50%。比如，中国神华A股是77元，H股是48港元;中国铝业A股是46.86元，H股是20.90港元;江西铜业A股是61.05元，H股是25港元。其中，石化类的股票价差尤其大。比如，上海石化A股20.01元，H股6.02港元;中石化A股28.76元，H股仅12.58港元。上海石化H股不到A股的1/3，中石化H股也就是A股的40%,
如果参照中石化的A股和H股价差比例给中石油定价，中石油的H股价格是19.60港元左右，那么A股的价格大致就是50元左右。如果考虑到中石油和中石化H股的价差比例，那么以中石化A股现在28元左右的价格，中石油A股的价格大致也能在50元左右。
50元的中石油你敢买吗?
很多分析师把中石油的A股价位定在30元左右，实话实说，恐怕连他们自己都不信。就目前市场这种言必称中石油的狂热，就3.3万亿资金打中石油新股的疯狂，就人人都恨不得割肉去炒中石油的神经，中石油的股票等你能买上的时候，一定是套你的时候，或许中石油的开盘价就是最高价。水皮劝告每位朋友远离中石油，远离中石化，同时水皮相信中石油和中石化走上价值回归路之日，就是蓝筹泡沫破灭之时，更是大盘企稳之时。牛市要继续，必须翻过中石油回归这一页。
