影晌A股走势的几个因素
从短期来看，我们A股的走势会受到几方面因素的影响。
第一个因素，我们的经济振兴方案能不能尽快见效。也就是说，中国的内需刺激政策能不能起到作用。
大家知道，发改委已经推出了十大产业的振兴方案，这些方案相当具体，而且我们扩大内需的举措也非常实在。从1997年以来，我们就一直在说要扩大内需，但是很多事情不到最后我们是不会切实去做的，启动内需这个讲了十年的话题，到现在我觉得才算是真正开始行动起来。因为不能再指望出口拉动GDP了，欧美市场自身难保，出口能保持过去的水平就不错了，靠它拉动GDP是不可能的，我们只有开发自己的内需。我觉得人都是在走投无路的情况之下，才会改变原有的思维定式，这是没有办法的事情。家电下乡同样是说了十年，今年才在全国范围展开，而且措施相当得力，家电下乡的品种从4个扩大到8个，再扩大到10个，单一的品种从限购1台扩大到2台。成效非常显著，春节期间的社会零售总量上升了百分之十三点几，但是家电下乡的品种却上升了25%。我觉得，这个增幅一方面真正启动了农村市场，一方面对我们经济整体的拉动效果也是非常明显的。
世界各国都看好中国，更主要的是看好中国广阔的市场，而这个市场最大的提升空间在哪里呢?我觉得对很多产业来讲，最大的提升空间不是在城市，恰恰在农村。从产业角度讲，中国90%的产业是产能过剩的，过剩的产能主要集中在一些家电相关产业方面。比如钢铁制造业，出口的需求有限，所以就会过剩，如果农村的市场得到巨大的开发，这过剩的产能就能得到平衡。另一方面.整个经济的发展必定还是要以提高人们的生活水平为根本趋向和目的的，中国这么多的农村人口、这么多的农民，生活水平需要上台阶，需要过上更为美好的生活，我觉得这是中国经济发展的动力，是中国劳动力不断进取的动力，也是中国市场的一个巨大的空间。
第二个因素，当然是我们的政策能不能立竿见影，尽快打消大家对未来经济不确定性的预期，增强大家的信心。这个会不会在股市上面反映出来呢?
我在2008年7月底写过一篇稿子(第二次“5.19”行情会不会出现?》①，主要就是分析我们的经济环境跟资本市场的定位。我得出一个基本的结论，就是2008年年底、2009年年初可能会出现“5.19"行情，即政策引导的一个行情。因为2008年面临的情况跟1998年有惊人的相似之处，采取的措施也差不多。比如说，1998年我们面临着洪水灾难，2008年是地震灾难;1998年有东南亚金融危机，2008年有全球的金融危机;1998年有提升内需的需求，2008年也一样有提升内需的需求;1998年有国有企业三年解贫脱困的要求，2008年有给中小企业解决出路的问题。这些内在要求和外围市场的环境都是相通的。1999年出现“5.19”行情。"5.19”行情遵循了一个财富效应的原则，即当资本市场相对活跃，产生财富效应的时候，对社会整体消费的推动能够起到一定的作用。"5.19"行情的理论假设前提就是这样的。所以当指数从1000多点涨到1300多点的时候，(人民日报)发表文章，肯定这是一次恢复性行情。后来指数一路涨到1700多点，第一次实现了对1500点的突破。“5.19”行情就是一个政策导致的上涨行情，对于扭转人们当时悲观的预期有很大的作用。
我们回过头来看现在推出的这么多经济刺激方案。中央还在考虑有没有更有效的刺激方案的时候，激活股市可能也是一种选择，因为激活股市有一石几鸟的作用。第一，股市就是一个信心经济，股市的平稳发展能够反映出人们对经济的良好预期。第二，股市走稳，恢复融资功能，对解决中小企业融资难的问题是一个出路。比如说，股市不稳，创业板就开不了，不光创业板开不了，IPO也实现不了，股市的融资功能就丧失了。当然，这么多投资者承受巨额的亏损，也是一种社会财富的不良分配，这本身也是应该避免的。
2009年春节的时候，温家宝总理在英国问起了A股的开盘情况，虽然当天因为是星期天，A股并没有开盘，但是总理要表达的意思是非常清楚的，他自己也说得非常清楚，他操心国内的A股会怎么样。总理对股市的关注也不是一天两天，以前也有过这样的表示，但是，此一时彼一时，在这个点位上操心A股开盘的情况，透露出一个强烈的政策信号。春节之后A股也出现了一轮逼空的行情。人股市场的这个相对来讲比较强劲的走势能不能持久，是投资者非常关心的问题。就是看我们的领导层有没有这个意识和概念—救股市就是救经济。如果有了这种思想认识，要激活A股市场、管理层手上的牌还是相当多的，大小非的问题再有进一步的措施出台就可以，有一些其他的政策性表示也可以。
