A股投资分红股有效吗?我个人的回答是三句话:第一句话，如果股价持续下跌，分红对投资者没有意义:第二句话，分红适合于5~10 年，甚至更久的长期投资，只打算1~3年的中短期投资就不要看分红了，还是看送股吧!第三句话，如果一家稳定分红的公司，达到10%的分红率，买入公司股票应该是有保障的。
分红股投资的滥用及失败案例
我个人到目前为止最失败的例子:是投资大秦铁路的股票，在这只股票上我最大的失败不是损失金钱，而是损失了时间。这家公司虽然每年稳定分红，但股价一直缓慢下跌，造成投资回报极低，大秦铁路理念分红见下表。
如果从2008年最高点开始持有到2013年年末，股价下跌19.16元，而5年的红利共计1.64元，根本无法弥补股价下跌带来的损失。如果从理性投资来说，我们以8~9元买入比较合理，假设以2010年8.5元左右买入股价计算，持有到现在股票市值加红利也不过8.3元，4年光阴每股还亏了0.2元!显然，分红并不是买入股票的坚实理由。大秦铁路回报低有其内在原因:由于无法自主定价，使得投资者无法获得更高的资本回报;重资产公司被市场抛弃，铁路公司依靠大量资本支出运营，又有大量职工成本，企业回报在不断通胀的世界里被吞噬;公司运营受限，无法进行市场化兼并重组。
但是，反过来看，大秦铁路最高时的分红回报率达到7.2%，也就是股价跌到了5元多的时候。这时候投资大秦铁路的回报率则高出了很多。我曾经在4港元(前复权价1港元多)买入的粤照明B，当时的分红率高达10%，而在后来的1年里，粤照明B的投资回报率达到了150%。
公司的股息政策变化和基本面变化，也会影响到投资分红股的判断。比如2014年的上汽集团，虽然公司一直以来的股息政策不错，但相对于2013年4%~ 5%的股息，实在无法让投资者打起精神。2014年，管理层突然抛出每10股分红12元的方案，资本市场立马给予积极反应，股价当天跳空高开，大涨8.35%，之后股票稳步攀升，股价从最低点12.22元涨到了除息前的18.02元，如果拿2014年最低点11.83元算的话，公司2014年的分红率也已经达到了10%。又如泸州老窖，虽然一直以来股息政策优秀，随着业绩上升，股息连年攀升。但随着白酒行业塑化剂风波和公务消费受限后，公司业绩随大势剧烈调整，股息也随之下滑至2011年的水平。
投资启示:再定位分红派息股投资
俗话说，赚快钱不如赚得稳，赚得长。股息投资者就是抱着长期持有、稳健增值的目的去投资的，如果能够获得资本利得收益，那就再好不过了。但是，通过我过去的观察，买到优秀的分红股，不仅分红受益匪浅，而且资本利得同样惊人。
●如果在A股发现分红率超过10%的股票，一定要大胆买进，这样的机会不多。
●买分红股要尤其关注买入价格。原因在于，大部分高分红股票，市场已经对其成长性失去兴趣，而是关注股息。稍高价格的买入，都会造成股息率的降低，从面失去吸引力。
●关注那些每年有稳定派息计划的公司，公司股息的稳定，将决定投资的成败。
●关注公司的基本面变化和股息政策变化，这些变化将决定它还是不是值得投资的分红股。
●对于基本面变化的公司，预测业绩是困难的，准确地把握下一年度的股息率也是比较困难的。个人认为，比较保守的方式是以2014年已派发股息的股息率计算，其不小于7%将关注。同时，综合考虑公司的业绩和现金流，要保证公司能够下年派发股息。
