我们如何估算股票的投资价值和合理定位?有以下几种方法可供参考:
一是成熟市场的价格对照法。商品的价格除了本身的价值之外，还有一个决定因素是供求关系,原来国内人们投资渠道狭窄、股票数量有限,致使新股以天价发行仍有人捧场,而经过这几年的大幅扩容，证券品种数量大大增加.且近期通过首发、增发、减持、配股等等手法扩大发行量,股市供求状况悄然改观，已逐步演变成供过于求。此时股价向因际靠拢自然顺理成章,目前马钢在香港相当于0.6元人民币,A股则高达3元多:上海白化在香港不到8毛钱,A股却是4~5倍;中国石化在香港1元钱，而目前在国内尚有3.7元....可见.与成熟市场一对照，这些“低价股”其实并不低，长期持有的风险一了然。
二是净资广倍率估算法.衡量股票的价值人们多用市盈率的标准但对亏损股来说，由于通行的市盈率标准无法衡量，成熟股市流行用净资，倍率来衡量.对成长性般的传统类公司来说,其安全投资区般为每股净资产的1~2倍,例如,2001年中报银广夏每股净资产1.03 元、也就是说,银广夏下跌的底线有可能低至1~ 2元,这样一估算，你还敢在七八元的位置抢反弹吗? (该股9月26 日跌至该价位时曾成交一亿多股,显示有众多短枪手“壮烈牺牲",
二是根据法人股的交易价格估算。法人股与流通A股因为流通性不同，同一品种的成交价往往出现巨大差异。流通股因各种各样的因素价值被人大高估.而法人股的成交价才真实地反映市场的资金成本与投资的预期收益,也就是说，判断股票的价值，不妨以同一品种的法人股的交易价来大致估算一下A股的价值:如轻骑海药的法人股1998升被轻骑集团以2.54元的价格买走。3年后,法院拓卖.这批法人股的价格是0.32元。此时,其流通股仍接近9元,是法人股价格的近30倍!可见其中仍隐含着较大的泡沫。
根据投资价值分析,不同的投资者,还可以结合自己的不同实际选择适合自己投资的股票,而没有必要窝蜂地都去跟风赶潮，什么热门就买什么。一般来说,稳建成长型的公司股票,比较适合那些公务忙碌的在职人员。这种股票能带来丰厚的利润,又不需频频光顾市场占用宝贵时间:有空闲并手头活络的家庭妇女，则可挑选一些小型绩优股低进高出,做做短线;专业炒家同时具备了冒险精神和优厚资金,可根据敏锐的市场感觉找一些投机股票来“博彩”;而那些已经退休、余钱不多的老者一定要选择那些资本雄厚、获利相对稳定的蓝筹股进行投资,
西方证券投资专家都特别更视投资价值的分析。像格拉汉姆,巴非特和林奇等投资大师,在他们的投资"源中,价值分析成为他们选股的神兵利器,并在证券市场上取得相当的成功。对于这些投资人师们来说，企业的价值是第一要义，股价图表只是价格相对位置的标示,对企业进行充分的调研才是首要任务
巴菲特认为,成功的投资人其实并不需要太多的聪明，而关键之处就在于耐心。耐心之于投资者面片，实际I表现在投资的全过程中。首先.投资者要耐心地子我投资对象,对欲投资的企业应该有相当多的理解,发现它未来的成长价值。巴菲特在投资之前总要对投资对象深入考察.并进行长期跟踪、在发现了投资对象以后,接下来是要耐心等待买进时机，许多投资者认为，既然是好股票自然是可以随时买进了而实际上.投资的目的是要获得尽可能大的收益,如果在比较高的价格大进的话，一方面影响了未来资本的总体收益,另外.也会降低长期的复利收益率,从而影响整体业绩。在合适的时机天进之后,耐心地持有.除非企业的成长难于为继。
股价每天都在频繁地变化，一般般投资者的情绪也总是被股价的波动所引导,他们激情洋溢地追逐着股价的上扬,而在股价下跌时则表现得烦躁不安。而实际上.在股价快速上涨时，许多股票的价格会偏密其价值此时的策略是把远高于其价值的股票卖出，而不是跟着买进但是.对于人多数投资者来说.只有股价上扬才有差价可赚,也就足所谓的追涨杀跌.为什么这种行为会出现在大多数投资者身上呢?最主要的原因就是.他们缺少对企业的真正了解和认识。
投资大师们每天的工作中绝大部分时间并不是在看股价的变动，而是在对企业进行调育和研究，巴菲特每天要阅读大量的财务报告,从中选出值得关注的投资对象，然后进行跟踪。林奇除阅读报表外，还对大量的上市公司进行走访,向时和行业内的专家交流,与企业中的人员接触。费舍在投资摩托罗拉、德州仪器等股票之前研究跟踪了数年。
巴菲特的一个投资杰作是认购可口可乐公司的股票。虽然，如今这种滋滋冒泡的甜美饮料已赢得了全世界的喜爱,但在70年代却并不受人重视。目光敏锐的巴菲特却从中发现了投资机会，立即投下巨资。1980 年,他用1.2亿美元,以每股10.96美元的单价,买进可口可乐7%的股份。到现在其股票单价已长至51.5美元,翻了5倍。巴菲特的投资原则其实相当简单:首重投资安全性,利用基本而分析找出市场上价值被低估的股票,长期持有,并重视企业的营利能力。在网络股热潮爆发时，他的这种投资理念曾受到一些新派投资者的囈笑,认为巴菲是跟不上时代潮流的过期明星。但仅仅一年之后,随着网络股泡沫的破灭,许多投资商亏损累累,惟有巴菲特却笑傲股市,再次以其稳定的高收益受到全世界股民的敬佩。
从大师们的经验里,我们可以知道投资价值分析对于正确选择投资股票是多么的重要。可惜的是许多股民对此还没有足够的认识,还在热衷于打听消息、追逐庄家哄炒题材，还在盲目跟风，追涨杀跌,其结果不是套牢就割肉。
