投机的长期策略：投机的长期性
美国纽约证券交易所自成立开始，一直到20世纪50年代，经历了近一个半世纪的投机操纵、内幕交易盛行、缺乏监管的历史，大萧条之前的几年是投机最盛的一个阶段。而今天的纽约证券交易所已是具有全球影响力的交易所，道琼斯指数也成为全世界市场人士最重要的参考指标。这是一个由“大乱"到“大治”的漫长过程。回顾和参考美股历史走势，有助于确定A股方位，选择针对性的方针策略。
1896年5月26日，道琼斯指数从40.94点起步，长期以震荡向上为主，特别是1920年以后快速上扬。1929年9月3日，道指收至历史最高点位381点。此时，美国在资本主义世界工业生产的比重已达48.5%，超过了当时英、法、德三国所占比重总和，以至于当时的柯立芝（John Calvin Coolidge）总统激动地声称，美国人民已达到了“人类历史上罕见的幸福境界"。
可是，萧条的原因就是繁荣。“黑色星期一”来了，1929年10月28H，道指狂跌12.82%，全球性大萧条突然降临。道指一直跌到1932年6月30日的41.22点才结束。33年的涨幅只用两年半的时间便回到“原点”，大股灾让富有的美国人几乎破产。
痛定思痛。大萧条迫使美国人对金融业实施最严厉的管制，包括加强金融立法、分业管理、利率管制、存款保险等举措，这促使美国逐渐成为真正的世界经济强国。不过，严格的管制并不能给投机画上句号。
从1954年到1972年，道琼斯工业指数从400点上涨到超过1000点。20世纪70年代初.机构投资者不再追捧概念股票，而争相购买知名大公司的股票，通用电气、宝丽来、可口可乐、麦当劳等行业巨头构成的“最有吸引力的50种股票”在这一时期剧烈上涨，最高平均市盈率超过60倍。这一投机热潮在1973年的股市下跌中最终崩溃，道指跌幅接近60%，考虑到当时严重的通货膨胀，实际给投资者造成的损失甚至接近大萧条时期。
这与80年后的中国股市是多么相识：2007年上半年板块轮动，题材股炒完后，更多的资金受吸引涌入股市，只能进入容量更大的大盘蓝筹股，把指数推到更高位。但就在要“给广大股民增加财产性收入”的时候，股市却即将崩盘了。
1982年，美国经济终于走出“滞胀”的阴影，国民经济景气指数开始上升。当年底，道指再次站上1000点关口。1985年底，道指首次突破1500点。1987年1月8日，道指首破2000点大关。
但是，好景不长，“大黑熊”又来了一1987年10月19日，道指从2246.74点狂跌508点，日跌幅达22.61%!美国爆发的这一特大股灾，也引发了全球股市的同步暴跌。
不过，此次股市并没有重现大萧条的那一幕。当年年底，道指就又重新回到2000点，这主要是因为在美国上市的有很多是世界一流的企业，是股市的中流砥柱，它们优良的投资价值化解和抵御了股市泡沫与投机风险，这时的市场和半个多世纪前的“投机市”早已不可同日而语。之后，随着知识经济的驱动，世界进入网络时代，美国股市进入了一个长达100多个月的持续增长期，道指从3000点一路上涨至10000点之上。
美国股市持续十年左右的上涨，使投机泡沫又有所积累，于是正常的技术回调随之开始，道指连续下穿11000点和10000点关口。2001年9月11日在纽约发生的恐怖袭击事件又使股市出现恐慌性下跌，9月21日，道指跌至8236点。
虽然道指于2002年3月19日再上万点，达10635点，但从2002年下半年至2003年初之间曾三次下穿8000点，表明市场并不稳固。后来，美国经济逐渐回暖，股市人气又旺盛起来，2007年10月，道指冲到14198点，但2008年的金融危机，使指数在2009年3月跌至6470点，跌了54%才出现反弹。
经过14个月的反弹，道指在2010年4月26日回到阶段性高点11258点，收复本轮跌幅的61.9%（竟然是黄金分割点！）。大反弹中有两波调整浪，持续时间分别是21天和13天，而最后一波驱动浪上升周期是55个交易日，都是斐波那契数字！
2010年5月6日美国股市发生了一起“黑天鹅事件”，由于大量程序化交易的抛盘引发连锁反应，使得道指短时间内失去控制，5分钟内暴跌近700点。这表明，在计算机自动高频交易占很高比例的情况下，大盘也会遭遇这种非基本面因素引发的系统风险，这个案例值得在今后的A股市场发展过程中借鉴，从技术层面防范风险。
《圣经》中说：“已有的还将有，已发生的还将发生。”
综合比较中美两国股市可知，目前A股市场仍处于运行初级阶段，在上市公司实力、体制竞争力、投资回报率等方面，还不能抵御市场泡沫。在投机市场只能用投机策略，在分红较高的市场则用投资、投机相结合的方法，不能不顾实际情况而照搬别处经验，避免“南橘北枳”。因此，市场未来必将被投机主导，具有长期大幅震荡的共有特性，要做好充分的思想准备。
