大跌，胆要大；大涨，胆要小
“反应过度”是证券市场的一项特色，不论因“利多”而涨，或因“利空”而跌，总归涨会涨过头，跌也会跌过头。大涨或大跌，更是“反应过度”的典型表现，常常发生在所谓“大利多”或“大利空”出现之时。
事实上，这种情况的发生，当属可以理解。因为“利多”或“利空”本身的"力道”有多强，根本无从衡量，而投资大众对这种“利多”或“利空”的反应程度和所采取行动大小，也各不相同，同样无从量度。
但不论大涨或大跌，均可肯定其“物极必反”，涨过头时，必然回跌；跌过头时，必然回涨。既不会涨无止境，也不会跌无止境。
因此，投资人一旦面对超乎常理，明显涨过了头的“大涨”，或是跌过了头的"大跌”，心态必须有所调整。大涨，应要眼小；大跌，反而应该胆大。否则，大涨，赚不了；大跌，则赔得惨。
大跌，胆要大
通常“大跌”不外乎两种情况：一是因突发性“利空”包括空穴来风，或補风捉影的谣言所引发的股价“急跌”；一
是因政治、经济环境转变或某种特殊“利空”所引发的较长期股价下跌。
先说第一种情况，突发性“利空”或谣言所引发的开盘重挫或盘中、盘尾“急跌”投资人首先要做到“保持镇定”之后则进行冷静、理性的分析与研判，再采取对策，方不致因过度惊慌或为无稽谣言所惑，而作出错误的决定，特别是“盘中或盘尾急跌”，多系谣言作用。当然，如果做中、长期投资，更不应过分在乎此种一时性的股价起落。
再探讨第二种情况，即由政治、经济环境转变或某种特殊“利空”，如国际股市长时间陷于低迷、挫跌等，所引发之较长时间下跌，或股市转入“空头市场”，投资人如发现下列状况，不仅用不着再杀跌，还要勇于买进。这些状况包括：
①各项技术指标如RSI等均显示严重超卖、超跌。
②大部分股票之股价与“市盈率”均已达到合理“投资价位”，值得买进作为长期投资。
③政治、经济环境并未如预期之恶化或继续恶化，且在明显改善。
④成交量（股数）值（金额）日趋萎缩且近见底，缩无可缩。
⑤市场人心涣散，各个营业部门可罗雀。分析师与投资顾问普发悲观论调，劝人保持观望。
⑥绩优股股价已趋稳定，法人机构开始进场。
大涨，胆要小
“大涨”的情况，也可分为两种，一是突发性大涨，二是持续性大涨。
突发性大涨，一般来得快也去得快，有若昙花一现，投资人如果在这种情况下追高买进，则被套牢的机率自然很高，所以需要分外小心。
至于持续性大涨，通常总归具有相当不错的“利多”支持，不管是出于“基本面”的，如整体经济繁荣，各上市公司业绩普遍成长，获利大增，或是出于“资金面”的，如市场游资充斥，逐利热钱大量涌进股市等等，到头来，亦必因涨幅过大，股价架空，卖压涌现而告大幅回挫。
根据经验，突发性大涨，多半发生在下列状况之下：
(1)股市长时间处于低迷，人气逐渐涣散，“有心人士”为了本身利益，采取重点拉抬某些具有指标作用之个股或某类股，或低价基金，以带动整个大盘，促使股市恢复活跃。
(2)因某项“利多”消息，经前述“有心人士”大肆渲染而形成一股“抢进”热潮。但到头来，却是“虎头蛇尾”。
当投资人面对前述突发性大涨，尤其需要保持镇定，在未弄清楚真实情况之前，切忌贸然抢进。事实上，股市这种“一日行情”的演出，可谓屡见不鲜，特别是平时喜好“短线”进出的朋友，往往就“栽”在这种节骨眼上。
股市之持续性大涨，大体出现在下列诸种状况下：
①“基本面”或“资金面”确实表现强劲。
②市场人气兴旺，普遍洋溢着乐观气氛。传播媒体亦倾向一面倒——报喜不报忧，或刻意淡化不利消息。
③各项技术指标纷纷显示超买、超涨，但分析师则刻意以“指标钝化”作为“合理化”解释。
④融资余额有增无减，迭创新高。
⑤个股股价普遍架空，“市盈率”偏离"合理投资价位”，但分析师会以“高股价时代”来临作为“解释”。
⑥市场主力做手大肆活跃，炒作消息不绝于耳。
⑦当局有关主管部门开始以种种方式表示“关切”此时银行动态最值得注意，例如宜布采取紧缩货币措施。
⑧成交量（股败）与值（金额）一再创新，所谓“矢量、天价”之类的名词，普通为媒体所采用。
不怕跌、不抢涨
一般人投入股市，最大的心理障碍奠过于“越跌，越怕；越少，越抢。”也就是所谓“追涨，杀跌如果这项心理障碍不能加以克服，要想在股市中获利，确非易事。
投资人此一心态的形成，基本上源于人类的“避险本能”。股市的情况就是这样，当某些被看作“指标股"的个股，在盘中不支倒地，立刻可以引发投资人一阵莫名其妙的追杀，而使大盘下挫；同样，如果这类“指标股”有所表现，买盘也会蜂拥而入，使得大盘快速扬升，这时候，一般投资人很少会问:这些“指标股”何以会跌、会涨？自己是否应该跟着盲目卖出或买进？这阵跌风或涨风，究竞为了什么？事实真相又如何?不用说，什么经济景气、不录气、基本面、技术面……等等，全给抛诸脑后。
特别是当大盘或个股连涨几天，或连跌几天，投资人更会丧失理性疯狂地“追涨、杀跌”，冲动地买进不该买的股票，卖出不该卖的股票，根本不会想想，这些股票是否超出“合理投资价位"，或“市盈率”合理与否等等。
更令人遗憾的是，那些自命为“专家”或“名嘴”的投资顾问与证券分析师，他们在这种节骨眼，不仅不能表现理性，对投资人产生安定作用，反而煽风点火，火上加油，助长市场涨势或跌势。当大揉连挫，也会撤出一套什么“波浪理论”认为股价还会“继续向下探底”之类，吓得投资人个个失魂落魄，有如“末日”来临。当股价脱序飙涨之时，这些人怂恿投资人加码买进，使得股市“气泡”越胀越大，到头来，“气泡”哪有不破之理？当股价连番重挫，市场人气涣散，这些人却教人"逢高卖出”，试问，人人“逢高卖出'股价如何止跌回升？
其实，就一般投资人而言，投资股票的基本道理很简单:基于理性判断，你认为股价“合理”（即具有“投资价值”）就买，股价“不合理”（即不值得投资或继续持有）则只卖不买，别的哪用得着费脑筋，何必管它什么指数不指数，“理论”不“理论”。至于股价是否合理，可参考那些代表“投资报酬率"的数据。当然，经济景气与个股产业或行业前景等等基本面变化，也当引为判断依据。
