顶部与底部是一对相对的概念，顶部是从底部涨上来的，而底部则是从顶部跌下去的，顶部预示着牛市行情的终结，底部则预示着熊市行情的结束，顶部区是风险的预示，底部区则是机会的象征。在实盘操作中，当我们身处股市狂热或恐慌的气氛当中时，往往会处于“当局者迷”境况之中，因为在牛市末期，在市场狂热情绪的推动及主力的顺势拉抬下，无论是指数还是个股的股价，往往都会再度出现一波快速上涨行情，突破重要关口位和顶部区域，这让绝大多数投资者都会产生一种过于乐观的情绪，使得投资者对顶部的判断常常出现偏差。反之，在熊市末期，在市场恐慌情绪及主力资金的顺势打压下，使得原本看似固若金汤的底部被无情地彻底击穿，从而在心理上造成投资者的恐慌情绪，使投资者在低位不计成本地盲目杀跌割肉，而主力资金乘机吸纳大量廉价筹码，这同样也会造成散户投资者的判断失误。可以说，能否把握好顶部区与底部区的位置将直接关系到我们操盘的成败。本节中，我们将结合政策面因素及市场运行特征来识别顶部与底部，并详细讲解顶部区与底部区的操盘技巧。
一、透过政策面的引导预见顶部与底部的出现
国内的股票市场素有“政策市”之称，政策的引导对股市的行进方向往往起着决定性的作用，当股市上涨过度、出现明显泡沫时，为了维护资本市场稳健的发展，国家往往就会出台相应的政策来抑制股市中的投机行为，从而引发股市下跌;反之，当股市下跌过度时，为了避免其对实体经济的冲击及影响.国家往往会择机出台相应的利好政策来稳定股市，在政策的引导下，股市往往就会从明显的泡沫区或是低估区向合理的估值区间过渡。把握好政策的引导,我们就可以在中长线的角度上来准确预计股市的走势。那么，哪些政策直接反映了政策对于股巾运行情况的“想法”呢?一般米说，我们可以重点关注两方面，一是加息或降息，二是上调或下调印花税。
加息多是为了预防通货膨胀的出现，同时它也是打压资产泡沫最为有效的手段之一，股市的节节上升势必会导致资产泡沫急剧增加，此时，若国家密集出台加息政策，就会对资本市场中存在的大量投机资金起到明显的回流作用，大量的资金就很有可能从股市“搬家”至银行，从而引发股市下跌;降息的作用则刚好相反。可以说，对于股市的走向，加息属于利空消息，很有可能引发下跌;反之，降息则属于利好消息，很有可能引发股市上涨。当然，在实际的股票市场中，加息、降息所起到的作用往往是间接的，它无法在短时间内改变股市当前的运行格局，但是加息与降息至少传达了一种信号，即股市若此时正处于明显的高位区或是低位区，则随后出现见顶或见底的可能性就要大大增加。
上调或下调印花税是国家对于股市走向的直接干预，上调印花税对于股市来说是重大利空消息，下调印花税则是重大利好消息。例如，对于2007年所出现的大牛市行情来说，当国家于2007年5月30日出台上调印花税的方案后，沪深两市中的绝大多数中小盘个股就步入到了顶部区。对于2008年的大熊市来说，2008年4月24日出台的下调印花税方案虽然没能让股市止跌，但这与当时的背景环境密不可分，当时全球正处于百年难遇的金融危机之中，而且这时股市所在的位置区也并非是明显的低估区，随后，2009年9月19日再次出台的“印花税单边征收”方案则实实在在地促使股市进入了底部区。
顶与底的操盘技巧1
促进资本市场稳定健康发展是党中央、国务院既定的战略决策，当股市处于持续的升势或跌势中时，我们应善于透过政策面的引导来识别随后可能出现的顶部区或是底部区，加息及上调印花税方案多预示着顶部区将现，降息及下调印花税方案多预示着底部区的出现。
图7-16为现代制药(600420)2006年8月至2008年2月期间走势图，此股在2007年5月前处于持续上涨的牛市行情中，但是2007年5月30日突然而来的政策面利空消息:“证券交易印花税率5月30日起上调至3%o:为进一步促进证券市场的健康发展，经国务院批准，财政部决定从2007年5月30日起，调整证券(股票)交易印花税税率，由现行1%o调整为3%。即对买卖、继承、赠与所书立的A股、B股股权转让书据，由立据双方当事人分别按3%o的税率缴纳证券(股票)交易印花税。这次调整证券交易印花税率，是证券市场历史上第八次调整。”在这一重大利空消息的带动下，绝大多数的中小盘个股都开始步入到了顶部区。
图7-16现代制药步入顶部区示意图
图7-17为上证指数2008年4月30日至2009年1月19日期间走势图，在股市跌幅巨大、市场恐慌情绪蔓延的背景下，2008年9月19日出台的三大利好政策消息一扫股市的跌跌不休的局面:“三大利好齐发促股市健康运行:今起证券交易印花税只向出让方征收，国资委支持央企增持或回购上市公司股份，汇金公司将在二级市场自主购入工、中、建三行股票，并从昨日起开始有关市场操作。”在这种强势利好政策的引导下，股市结束了漫长的下跌走势，开始步入到底部区。
通过以上的分析可知，当有明显的调控股市的政策出台时，我们就要意识到股市随后很有可能将步入到见顶或见底阶段，在基于这一判断下，我们就应做好逃顶、抄底的准备，一个投资者如想成功逃顶、抄底，就必须把握住政策导向，广泛搜集政策信息，并通过精心分析这些政策信息，通过政策面的微小变化，及时发现管理层的调控意图，这样才可以领先一步。
图7-17上证指数步入底部区示意图
二、透过技术面识别正在出现的顶部与底部
无论是对参与低买高卖式的短线交易者来说，还是对参与涨买跌卖的中长线交易者来说，技术分析都是重中之重的内容，通过技术面的分析，我们可以较好地把握价格波动过程中的相对高点与低点，也可以及时识别牛市与熊市的形成及发展。同样，我们也可以利用技术分析方法来识别牛市末期的顶部区与熊市末期的底部区。一般来说，我们可以从市场或个股的走势、K线形态、量能变化、技术指标形态等方面着手来进行分析。下面我们就结合实例来看看顶部区与底部区的技术面特征有哪些。
图7-18为万通地产(600246)2008年3月14日至2009年1月23日期间走势图，此股在经历了2008年的漫长下跌走势之后，于深幅下跌后出现了较长时间的止跌企稳走势，此时，原有的均线空头排列形态开始变为横向缠绕形态且有向多头排列形态转变的倾向，这一段时间内的成交量也呈现出持续的温和放大形态，结合同期价格止跌企稳的回升走势，我们可以将这种温和放大的量能形态看做是场外资金持续介入的标志。图中还显示了此股每笔均量的变化形态，一般来说，我们可以把底部区看做是主力建仓的区域，个股之所以会在持续下跌后抵住强大的抛压而步入底部区，其中的一个很大原因就是有一股可以形成合力的资金在不断地买人，而这股可以形成合力效果的资金自然不是来自于行动分散的散户投资者，我们可以把这股资金看做是主力资金，主力资金在介入一只个股时，由于其持有资金数量巨大，在建仓买入时就不可能像散户投资者那样一小笔、一小笔的买入，因此在主力开始展开较大规模的建仓操作时，个股的每笔均量往往会呈现出明显的上升迹象。从本例中也可以看出，此股在低位止跌区的每笔均量是呈大幅攀升形态的，这足以说明有主力资金在大手笔地买入此股，而主力的这种行为也是个股步入底部区最为显著的特点之一。
图7-18万通地产底部区技术面分析示意图
通过以上的分析，我们可以了解到如何利用技术面的信息来识别个股的底部区走势。本例中，我们是通过个股的止跌企稳走势、均线系统排列形态的变化、成交量形态的变化、每笔均量的大幅攀升这几点要素为依据来分析个股的见底走势的。此外，我们还可以通过MACD等指标线的运行形态(底背离形态的出现及指标线由零轴下方跃升至零轴上方的转化)、经典的底部K线形态(如头肩底、双重底、圆弧底)、个股的局部走势特点(如牛长熊短的走势、红肥绿瘦的走势等)来识别个股的见底走势。
图7-19为上证指数2006年11月22日至2008年1月29日期间走势图，此股在经历了长期的上涨走势之后，于持续上涨后的高位区出现了较长时间的滞涨走势，此时，原有的均线多头排列形态开始变为横向缠绕形态且有向空头排列形态转变的倾向，这一段时间内的成交量也呈现出明显的缩小形态，这是市场交投开始趋于委靡不振的表现，这与股市前期上涨时的量能不断放大所体现的股市人气旺盛的市场氛围形成了极为鲜明的对比。结合同期价格滞涨走势，我们可以将这种高位区的缩量形态看做是买盘资金开始趋于枯竭、无力再度推升股市上涨的标志。图中还显示了此股最后一波上涨时其量能所发生的变化，我们可以看到，此股在后期的上涨走势中，虽然指数再度创出了新高，但是这一波上涨时的量能却明显小于前期主升浪时的量能，这种量价关系出现在持续上涨后的高位区间，是属于典型的量价背离形态，它的出现说明市场的上涨已不是由充足买盘的推动所致，此时股市的上涨完全是一种运行于上升通道后的惯性作用所致，我们也可以将其理解为此时的上涨是由少部分投资者的狂热情绪推动所致，而这种上涨走势是极不牢靠的，它出现在累计涨幅巨大的背景下，往往预示着顶部即将出现。
图7-19上证指数顶部区技术面分析示意圈
通过以上的分析,我们可以了解到如何利用技术面的信息来识别市场在顶部区走势。本例中，我们是通过股市的滞涨下跌走势、均线系统排列形态的变化、成交量形态的变化、技术指标形态的变化这几点要素为依据来分析股市的见顶走势的，此外，我们还可以通过经典的顶部K线形态(如头肩顶、双重顶、圆弧顶)、K线的局部走势特点(如牛短熊长的走势、频繁出现的大阴线形态等)来识别个股的见顶走势。
顶与底的操盘技巧2
透过均线排列形态的变化、技术指标形态中的顶底背离形态及指标线与零轴之间的位置关系、成交量的变化形态、价格走势的滞涨或止跌、经典的底部与顶部K线组合形态等要素，我们可以有效地识别出当前正在形成的顶部区或底部区。
三、底部区要逢低买入，顶部区则应逢高卖出
国内的股票市场是一个做多不做空的市场，其获利机制为“先低位买进，再高位卖出”的做多获利机制，这也就使得顶部区成为风险区，而底部区则成为机会区。当我们借助于政策导向、技术走势等分析手段发现市场进入顶部区或底部区后，就应采取相应的操作策略。
顶与底的操盘技巧3
当我们发现股市已步入底部区后，我们就应在个股回调时的相对低点位进行积极的加仓买入操作;反之，当我们发现股市已步入顶部区后，我们则应在股市反弹时的相对高点位展开卖出操作。
