科技技术是第一生产力，各行各业无不如此。
在竞争激烈的光伏行业，各大企业都在积极加大新技术的研发。隆基绿能、通威股份、协鑫科技等头部企业也都在BC电池、钙钛矿电池等领域不断取得突破。
在经历连续20周的价格下行之后，光伏电池价格也终于迎来上涨，这是行业落后产能不断出清的表现，有利于行业良性健康发展，更有利于行业形成头部效应。
光伏行业即将重新迎来自己的高光时刻，整个光伏产业链都将从中受益，光伏胶膜正是其中的核心环节。
那么，光伏胶膜在光伏电池中有哪些重要作用呢？
光伏胶膜是一种用于光伏组件内部的封装材料，用来粘结电池片、背板以及光伏玻璃，透光率高且可对电池片起到保护作用。光伏胶膜以树脂为主体材料，添加助剂以后再经过熔融、成膜制作而成。
光伏胶膜的材质将影响组件的发电效率以及使用可靠性，选材需要具备多项要求：良好的透光率；良好的密封性能、防水性能；与光伏电池、玻璃和背板之间粘接良好；具备良好的抗老化性能、抗腐蚀性能与较高的机械强度。
胶膜成本占光伏组件成本约6%左右，虽然成本占比较低，但对组件使用寿命和发电效率起到至关重要的作用。光伏胶膜需要保证光伏组件使用寿命达25年，同时需要使得阳光能最大限度的到达电池片，提升光伏组件的发电效率，因此是一种非常重要的光伏辅材。
光伏封装胶膜主要包含四大类：透明EVA胶膜、白色EVA胶膜、POE胶膜和EPE胶膜。
透明EVA胶膜是目前市场上主流的封装胶膜，技术工艺已成熟。
白色EVA胶膜是在透明EVA胶膜的基础上添加白色调料进行预处理制备而成，可提高组件发电效率。
POE胶膜在耐老化性、低水汽透过率以及抗组件功率下降方面表现更优异，主要用于双玻组件、N型组件等高效组件的封装。
EPE胶膜是采用共挤工艺将POE树脂和EVA树脂挤出制备而成，兼顾了POE胶膜和EVA胶膜的优良性能。
目前四类胶膜更有应用之处，EVA胶膜主要用于P型单面电池片，仍是市场中使用的主流类型，市场占比达到52%；POE/EPE胶膜主要用于P型双面电池片和N型电池片。
根据中国光伏协会数据显示，2020年行业双玻组件渗透率为29.7%，预测双玻组件渗透率至2025年将升至60%。随着应用双玻、N型电池的光伏组件逐渐增多，未来POE胶膜占比将逐步提升。
那么，光伏胶膜的市场规模又有多大呢？
目前全球光伏新增装机量持续增加，2023年的装机量相比2022年同比增长62%，全球市场对光伏组件的需求大增，极大刺激了国内光伏组件的产量。
根据中国光伏协会数据，2022年，全国组件产量达到288.7GW，同比增长58.8%，相比2017年的76GW更是实现了跨越式增长。2023年组件产量大约在433.1GW；随着光伏组件各大厂商持续扩增产能，预计2024年将达到586.8GW。
光伏组件产量增长带动光伏胶膜需求量提升。根据行业数据显示，每GW光伏组件大约需要1100万平方米面积的胶膜材料，2017-2022年我国光伏胶膜需求量从8.3亿平方米增长至31.8亿平方米。胶膜单价按照按照10元/平米计算，2022年我国胶膜的市场规模超过300亿元，2023年有望达到475亿以上。
长期来看，随着全球光伏组件需要不断扩大，下游组件厂开工率提升，也有助于胶膜行业业绩的上涨。
那么，光伏胶膜产业链中有哪些优秀的国内公司呢？
上游为石油化工产业，主要原料包括EVA树脂、POE树脂等；光伏胶膜位于产业链中游；下游为光伏产业链，主要应用于光伏组件的生产。
整体来看，产业链上游EVA、POE树脂进口依赖度高；中游胶膜和下游组件的主要产能都来源于我国，国内企业在产业链中处于优势地位。
上游原材料方面，光伏胶膜材料的成本占比超过90%，而EVA树脂、POE粒子在直接材料中占比超过80%。
用于生产光伏胶膜的EVA树脂，成本占比为30%。目前国内能够生产光伏级EVA的厂家有古雷石化、浙石化、榆林煤化、联泓新科等，2022年四家市场占有率为76.9%，集中度较高。随着国产EVA树脂产能的逐步释放，进口依存度有望进一步下降。
POE粒子用于生产光伏胶膜的占比约为40%，我国POE粒子几乎全部依赖进口。目前，国内产能规划不低于255万吨/年，预计在2024年以后陆续投产，目前已完成中试的有万华化学、卫星化学、东方盛虹、茂名石化等，即将开启国产化替代趋势。
光伏胶膜方面，国内厂商是全球胶膜市场供应的主导力量，2021年我国胶膜产能占全球比例超过95%。目前中国光伏胶膜行业集中度较高，主要生产企业包括福斯特、斯威克（深圳燃气旗下公司）、海优新材、赛伍技术、天洋新材，行业集中度较高。
光伏胶膜行业存在较高壁垒，因此胶膜生产商的客户粘性较强。下游光伏组件厂商更倾向于选择质量优，技术强、规模大的企业作为供货商，有利于行业龙头市场份额的增加。
福斯特，公司是光伏胶膜行业龙头企业，连续多年产品出货量维持全球第一，市占率超过50%，行业优势明显。
因此吸引了社保基金、6家券商和61基金积极持股，资金活跃。
公司紧跟光伏行业技术趋势，已经推出全系列产品，可以为TOPCon 电池、HJT电池、SMBB组件、IBC组件、钙钛矿电池等新技术提供更具性价比的封装方案，有利于持续保持公司的市场竞争力，市场龙头地位稳固。
海优新材，公司专注光伏胶膜业务，研发实力强劲，核心团队主要来自于上海交大高分子材料专业。公司有望继续发挥研发优势推出适合N型组件的胶膜，未来将受益于N型组件放量。不过公司不如福斯特底蕴强，毛利率低于福斯特5-10%，还有继续进步的空间。
总的来看，国内光伏胶膜产业链整体占有优势，不过在上游原材料方面仍然有进步空间，我们后续继续关注相关企业的产能释放情况。
