小北读财报：对比格力电器与美的集团的货币资金，我得到了三个结论！
这周，【小北价投圈】的财务分析基础班开课了，第一趟课就是对于货币资金的分析解读，以格力电器为例。
听完课之后，小北老师还给学员留了作业：
第一，如何分析企业的货币资金，梳理成框架；
第二，对比分析格力电器和美的集团货币资金的质量。
至此，对于作业问题，群里开始了热烈的讨论···
由于对格力电器和美的集团的对比产生了兴趣，今天我们就第二个问题来探讨一下,二者谁的货币资金质量更好，以及从对比中我们得到了哪些启发。
一、由限制资金对比得到的启发
关于美的集团和格力电器货币资金质量的问题，首先我们可以静态来看两者货币资金的构成。
除了总值不同之外，二者的限制资金占比也有着很大不同，根据2020年年报，美的集团货币资金中的受限制资金占比达到了70.14%，格力电器的这个比例却仅有14.9%，那么美的集团的受限制资金为何这么多？
通过对比可知，美的集团和格力电器对受限制资金的定义不太一样，美的将包括三个月以上定期存款当作了受限资金，未考虑回收风险，而格力则认为银行存款不属于因抵押、质押或冻结等对使用有限制，且有潜在回收风险的款项。
那么这样一说，二者受限资金对比差距就看不出什么东西来了。
但除此之外，我们衍生出来两个比较重要的问题，
一个是格力电器三个月以上定期存款占比有多大，与美的集团对比如何？
以及格力电器与美的集团受限资金中共有的部分占比差距大不大，为什么？
首先是第一个问题，我们不知道格力电器的银行存款中有多少三个月以上的定期存款，但有人就会问这是不是说格力的资金管理能力不好啊···
针对这个问题，我们看到与银行存款相区别的另外一个科目——结构性存款，结构性存款为一年内到期存放于金融机构的存款，计量模式为以公允价值计量且其变动计入当期损益；
美的的货币资金总值虽然比格力电器要少，但其实它的结构性存款远高于格力电器，从一点看，美的集团也是挺有钱的；
以及从收益结果来看，格力电器的资产管理能力确实不如美的集团。
其次，关于第二个问题，美的和格力二者将存放中央银行款项中法定存款准备金，以及其他货币资金（主要包括银行承兑汇票保证金、保函保证金、信用证保证金存款等）都作为了受限资金，这是共同点。
从绝对值和占比来看，存放中央银行款项相差不大，但其他货币资金却差距明显，其中，格力的其他货币资金有186.93亿元，占比为13.7%；
而美的的其他货币资金仅有6.88亿元，占比为0.85%。
不得不说，格力电器使银行为其开立了较多的银行承兑汇票、银行保证函以及银行信用证，而由定义可知，这些都是为受益人，（我们可以称之为格力电器的卖方/供应商）开立的书面信用凭证，其中格力电器作为申请人；
从这个角度来看，格力电器对上游的议价力较弱，在产业链中占据着较为不利的地位，或者说格力电器的应付票据或应付账款实际要更多才对。
