小北读财报：先别扯公司估值，眼高手低才是财务分析的大忌！
今天在梳理【小北价投圈】在建群答疑后的学习内容，不知不觉中，到4月21号资产负债表上的资产科目大家就要学完了。
有人在群里问，我们怎么都学这些会计知识呀~
言外之意是，学这些会计基础知识用处不大。这应该大多数人学财务分析时候的误区。上来就问我怎样给公司估值，上来就谈PE\PEG\DCF折现法，好像很厉害的样子。但是：
你知道海天味业的原材料是从哪里采购的吗？
要是连这些问题都不清楚，还谈什么公司估值折现率取6%还是8%。
如果伊利股份的大多数机器设备都是国外进口的，并且达到了国际一流水平，那么我们在给伊利股份估值的时候，基于固定资产-机器设备取的折现率就可以小一点；
如果天润乳业的机器设备以国产为主，并且不够先进，并影响到奶制品的产出质量，那么我们在给天润乳企估值的时候，基于固定资产-机器设备的折现率就要取的大一点。
当然，这个例子的前提假设是，机器设备影响到奶制品的质量，机器设备越先进，奶制品品质越高。至于是不是这样，我们还需要进一步求证。但是至少你知道了自己不知道什么。比起那些只知道分析固定资产占总资产的比重、分析固定资产周转率的人，已经好了很多了。
下面要划第一个重点，大家要记好笔记：
要想给企业估值，最应该看的就是资产负债表，通过分析资产负债表，得知这家公司的资产价值。
为什么我们要得知这家公司的资产价值呢？
这是因为从安全边际的角度考虑，资产价值是我们评估企业价值的基准，如果一家公司的股价比它的资产价值还要低很多，那么它就存在值得买入的可能性（是否买入还要考虑资金成本、机会成本和要求的回报率等因素）。
千里之行，始于足下。我们现在要做的就是放下那点自以为是的傲娇，好好去看年报附注分析企业的资产负债表。要是连资产价值都没搞清楚，连企业用来获利的资产都没搞清楚，还谈什么评估企业获利能力价值。
