行股之途，据统计，大多数小散亏损是不争的事实，而认识亏损的根源，对扭亏为盈具有十分重要的现实意义。

1、从根本上来看，证券投资知识的匮乏，是造成小散亏损的根本原因。

任何投资都是需要专门知识的，要进入一个具体的投资领域，一般都有一定的“门槛”。但在证券投资领域，却几乎没有“门槛”，只要拥有一定的资金，无论有没有证券投资知识，成年公民几乎都可以进入。许多小散严重缺乏相关知识，所以拥有较多证券投资知识的小散通过“市场的手”将证券投资知识储备不足的小散的钱，合法地“分配”到自己的钱袋，便是很自然的事。所以从根本上讲，要想不亏钱，唯一可以做的就是加强学习与实践，别无捷径可走。

2、选择不适合的投资方式和投资策略，是小散亏损的根本原因。

股市赚钱主要有两种方式，一是投资，二是投机。在现实活动中，绝大部分小散选择了“投机”。所谓投机，即是以赚取股价波动差价为投资目的的投资方式。而股价波动，客观上存在三种波动形态，即长期波动形态，中期波动形态和短期波动形态。与之相对应，就有长线投资，中线投资和短线投资三种投机方式。

由于主客观的原因，绝大部分小散自觉或不自觉地选择了短线投机这一投资方式。短线投机要赚取短期波动的差价，而赚取短期波动差价必须在短期低风险区买入，并在短期高风险区卖出才可能实现。问题是，短期波动具有变幻莫测性和主力机构可操纵性，要想把握短期低点与高点是极其困难的，具体操作需要相当高的技巧，即使是专业人士，也不见得能够准确判断与把握，而证券知识相对匮乏的大部分小散更是难以准确判断与把握。因此绝大部分小散不适合做短线。

问题恰恰出在这里，小散不适合做短线，却自觉不自觉地做短线。由于无法准确判断短期低点和高点，具体的操作很容易出错，所以亏损几乎是无法避免的。这就是投资方式与投资策略选择错误的必然结果。可以毫不夸张地说，投资策略选择的错误是致命的错误，所以选择与自己实际水平相适应的投资方式和投资策略，是我们小散致胜的前提条件。

3、另一个致使小散亏损的根本原因是：“无视或者违背投资原则”。

如果说投资策略解决的是“做什么”的问题，那么投资原则解决的是“怎么做”的问题。投资策略指明的是投资方向，投资原则是我们在投资活动中必须遵循的投资法则。

从投资的角度分析，当我们根据自己的实际能力选定投资策略，明确了该做什么后，就要根据投资策略制定投资原则，明确我们在具体的投资活动中应该怎么做。比如我们选定中线投资方式和策略，那么我们就要据此制定中线投资原则，并用以指导实践。

投资原则是根据市场运动特点和规律制定的，具有不可违背性，违背者必遭惩罚。比如“牛市持股，熊市持币”是“郑氏证券投资理论”的投资总原则，也是最基本的投资常识，在投资实践中必须自始至终严格遵守，否则必受惩罚。像2001年6月下旬至2005年6月这段时间，属于长期熊市，根据我们的投资总原则，长线小散唯一可以做的就是持币观望，若我们违背原则买了或持有股票，则亏损几乎无法避免。而事实上，在这长达4年的熊市里，有多少长线小散是一直空仓持币观望的？所以，4年熊市大部分小散亏损严重，几乎是一定的。这就是违背投资原则的必然结果。　　

4、有不少人把自己的亏损归咎于上市公司的造假和主力机构的市场操纵，但我们认为，最根本的原因是我们自己没有严格遵守投资原则。

比如银广夏，2001年6月下旬见顶之后一直在缓慢的盘跌，中期下跌趋势极为明显，而当时大盘也处于中长期下跌趋势形成的过程中，根据交易原则，这是绝对不可以买入或持有股票的市况。可以肯定地说，即使银广夏没有造假，在大盘走熊的大背景下，该股照样跌，区别仅在于跌幅的大小。又如亿安科技、中科创业，股价从几元钱炒到100多元和80多元，涨了10多倍，显然已处于绝对高风险区，根据原则，这是只能卖出而绝对不可买入的状态，如果我们违背交易原则去买入，能不被套吗？

也许造成小散亏损的还有其他一些因素，但根本原因是他们不能选择合适的投资方式和投资策略，不能严格按照投资原则办事，根源在于证券投资知识的匮乏，对市场、对自己认识不足。

所以，要改变证券投资赔多赚少的命运，首先必须认真学习证券投资理论知识，正确认识证券市场运行的特点与规律，正确认识自己，并据此选择和自己实际水平相适应的投资方式和投资策略，明确投资的大方向；其次必须重视并严格遵守投资原则，以原则为指导，明确自己应该如何做；最后一定要增强自信心，严格自律，只有自信与自律，我们正确的投资策略和投资原则才可能得以不折不扣地贯彻实施，我们才能远离亏损，真正成为证券市场的弄潮儿。

器度财经特约评论员：狗蛋