曾几何时，市场上的投资者唯基金马首是瞻，每一个季度公募基金的持股结构一出来，我们都会重点去研究，看公募基金资金重仓了哪些行业，减仓了哪些行业，买了哪些股票，又卖了哪些股票。那时的公募基金主力在市场上占有举足轻重的分量，它的一举一动都决定着市场的涨跌，因为在2007年最辉煌的时候公募基金占流通市场的资金的近30%，是市场的第一大主力资金，把其他几大主力资金远远地甩在身后。随着越来越多的非流通股解禁和新股不断的上市，而公募基金的发展又举步不前，以2010年12月31日当日收盘价计算，公募基金持有的股票资产占A股市场总流通市值的比例为9.49%，四季度末基金持有股票资产总值为1.8万亿元。而这时市场的总市值达到27万亿元，流通市值达20万亿元的规模。
如图8-1所示，2007年这轮大牛市也是公募基金大发展的时代，在2007年第三季度公募基金主力资金占市场上的流通市值接近30%，随着非流通股解禁和新股不断的上市，在2010年公募基金主力资金占A股市场总流通市值的比例已经在10%以下，只有9.49%。取而代之的是产业资本，其总量已经在股市中坐上了头把交椅。产业资本在市场上的行为，自然而然地成为了我们的关注对象。
图 8-1 基金资产所占股票市场份额
