股市涨跌循环，春夏秋冬更替不息。成功的投资者尊重市场规律，不埋怨股市天天跌，也不幻想股市天天涨。每一次行情的终结，总是要壮烈牺牲一大批投资人。而中国股市由于制度性缺陷，存在着诸多问题，致使股市循环周期往往不能与实体经济同步，因此呈现出两大特征。
第一大特征是经常暴涨暴跌。中国股市就像个不太懂事的孩子，喜欢发脾气，涨的时候喜欢涨过头，跌的时候同样经常跌过头。参与股票投资的人群本身也大都喜欢情绪化的投资，这与中国人骨子里面本身“爱走极端”的性格有莫大的联系，“不在上涨中成为暴发户，就在崩盘中跳楼”。涨的时候，投资者激情昂扬，一次次告诉自己，“要么赶快死，婴么精彩地炒”,但当暴跌真的降临时，往往就“痛不欲生，还真不如死了一了百了”。第二大特征是牛短熊长，幸福的时刻总是短暂的，牛市转瞬即逝，熊市却总也望不到头。
这时候，逃顶就变得非常重要。逃顶第一,抄底才是第二。大家不是买不到会张的股票，而是赚了后不知道什么时候卖，即便隐约感觉到有些不对劲，也没谁愿意放弃好像弯腰就能捡到钞票的炒作机会。但请记住，天下没有不散的宴席。
如何发现股市的顶部?这是一个很难回答的问题。关于股市顶部的判断，那些教你如何实现胜利大逃亡的书籍已多如牛毛，但真正能帮助到我们的少之叉少。有没有什么方法，能够让投资者很容易就判断出顶部呢?我在这里不自量力地提出几点判断顶部的方法，其实确切地说应该是判断股市是否过热的方法，过热了，往往就该逃顶了。
实体经济高烧一周期循环将发酵。
股市是实体经济的晴雨表，但中国股市很多时候并不是经济的晴雨表，甚至有时候会背道而驰。
每一次股市的大行情，都会从最初莫名其妙的炒作推进到依靠上市公司业绩支撑的阶段。如果没有业绩支撑，股市不可能长期牛下去。而一旦实体经济运行得太过一帆风顺、太过蓬勃，则很可能预示着物极必反。超过长期均值的增长水平是不可持续的，而不可持续的实体经济增长自然不能支撑持续性的股市上涨。大量投资项目上马，流动性过剩..这些都是经济过热的表现，预示着实体经济最气周期的顶峰即将到来，接着就会出现热钱流入、流动性泛滥、通货膨胀，经济衰退也接醺而至。
股市既应是实体经济的温度计，与经济同步，正确地反映社会经济发展取得的成果，同时更应当是实体经济的探测仪。股市必定会先于实体经济行进:先于实体经济见底，也先于实体经济见顶。
先知先觉者不会等到经济过热到顶后才退出市场，而是在接近顶端的时候悄然退出。而掌握着大量内部、绝密、权威的经济运行数据的机构投资人更容易预判出经济周期顶部的到来，从而可以提前从容离场。当经济过热的时候，投资者如果发现股市上涨过程中出现连续放天量现象，但股市明显已经上攻乏力，则需要特别小心。过热的实体经济与持续放大的交易之间必然存在着紧密的联系，资深投资者这个时候就应当收手了。
投资群体发热一发热将引发病痛。
人的身体有时候无法抵御流感病毒的侵袭，会发热，发热会导致高烧，最后烧出很多炎症，并发症也会接踵而至。股市也是如此，在顶部形成之前，投资群体也会集体发热，然后高烧，最后可能导致股市的崩盘.投资者要时刻关注股市投资群体的变化、异动，观察有没有出现发热现象，在高烧病坏之前先行退出。可以从以下几个方面判断投资群体是否出现了“发热”。
第一是看新开户人数是否出现快速增长。股市参与者的数量总是与股市的热度成正比。股市清淡之时，人们不相信股市能挣钱:股市回暖之际，赚钱效应便会扩散，场外观望者会对金钱垂诞三尺。随着股市越来越火，开户的人也会越来越多，当开户人数爆满，证券公司大厅排满人时，小心崩盘不远矣。2007年上证综指处于6000点之上时，单月开户人数超过600万户，累计股民将近1亿户，实在是蔚为壮观。
第二是倾听场内投资者的声音。学会倾听别人的声音，总比乱发意见好得多。自己的意见，并不能对市场产生影响，但大量投资者的声音则会快速地在投资者人群中传播，相互影响。我们要多听听场内投资者的声音，了解别人的看法。当越来越多人的看法惊人的相似，都全面看多时，就要非常小心了。前面说过的羊群效应会让大家顺从市场大众的观点，此时很多人都在盲目甚至毫无理由地做多，只是因为“大家都认为要涨”。此时，群体性的毁灭点也就快要到来了。
第三是看看周圈炒股队伍是否壮大得过快。股市的顶部总是在不知不觉中形成的，能赚钱的投资者总是在牛市上半场赚钱然后走人，而后半场杀进来甚至在顶部接盘的往往是很多新手及被专业人士用“坑、蒙、拐、骗”等方式诱导进场的投资者。这些投资者从股市门外汉还没来得及变成初学者，就被套住。当我们发现自已身边对股市、股票为何物都一无所知的亲戚、朋友、同学都成为我们的股市战友时，就要小心了。
第四是看保守人士是否变得开放。保守人士变得开放，这是一个值得警惕的信号。有一部分人原来是非常反感股市的，认为股市就是一个大赌场，进入股市的人全都是些投机倒把的“烂赌徒”，甚至不愿与炒股的人为友。当对股市持偏见的人放弃偏见，说明股市的良好表现带来的收益效应已足以打消保守人士的消极看法，使之积极、热情、高昂地杀入股市。当那些对金钱持谨慎、小心态度，哪怕买-根葱都要砍半天价的家庭主妇及不愿浪费一分钱的退休老人们都心甘情愿地高价买股时，股市往往离见顶不远了。
专家盲论发疯一修女都开始疯狂。
股市中很多专家的论调总是随着股市的变化而变化，专家总是可以见人说人话、见鬼说鬼话，见涨看涨，望跌说跌.顺着大势说话便能让自己的言论出错概率降低。当股市一直涨，专家就会一直看涨。曾经束缚着他们的那-套估值理论体系已经落伍了，群众的力量是强大的，股民的力量是无穷的，而专家的言论就是往无数火把上浇的一桶油。火上浇油，不烧疯才怪。看多的分析研究报告会批量跑出来，大批个股会被上调评级，黑马白马荐股信息铺天盖地，电视上、广播中、报纸里，全都是专家的身影。车水马龙、热闹非凡，却只不过是火把熄灭前最耀眼的瞬间。
