我们经常说的牛市就是上涨的股市，上涨就是牛。股市涨得快，走得棒，赚钱的机会一大把，很牛，是牛市。熊呢?我们常说某某人多熊，看他那熊样!熊代表衰，股市衰一直跌，老套人，这是熊市。
这么一说就简单多了，其实股市一直以来都是牛市。先看美国的道琼斯工业指数，首次设立时只有40.94点，但到2011年2月底时已经超过了12000点:1987年推出的德国法兰克福DAX指数基准点只有1000点，到2011年2月底时已超过7000点。即便是剔除掉通货膨胀的因素，股市还是涨的，从很长的周期来看的确是一个牛市。A股市场也是如此，1990年12月19日股市创立时，上证综指才100点，到2010年经历了20余载的跌宕沉浮，12月20日的时候涨到2852点，上涨超过27倍。
股市由大量个股组成，只要经济向前发展，作为实体经济晴雨表的股市长期来说都应该是向前发展的。但由于实体经济的发展会有起伏高低，股市同样会与之同步，如波浪一样地冲高与回落，从而形成阶段性的上涨和下跌。从这个意义上来说，股市就有了牛熊市。
中国股市建立时间不长，就像青春期的孩子-样，还不成熟。因为经济发展的波动以及诸多不健全的体制束缚，中途总是会出现这样或那样的问题。再加上国民参与交易时间尚短，本身心态亦不成熟，股市往往会出现过度上涨或下跌，波动幅度和频率也远远高于西方成熟证券市场。
就单只股票而言，牛熊之分就很明显。一家纯粹为了上市融资圈钱的公司，首次公开募股之前会做到业绩虚高，一旦成功上市，融到了资，便不再专注于企业的发展，开始走下坡路，一步步走向亏损倒闭。这样的股票很可能上市价就是其最高价，之后便路下跌步入熊市，公司最后破产，股票将会变得分文不值。
