白马能够跑千里，但很多投资者嫌白马股跑得太慢。而黑马股则不同，虽然只能跑上百里路，但速度极快。投资者总是寄望于骑上一匹黑马，在最短的时间内跑完第一个百里，然后再换骑第二匹黑马，这样一来，便能比骑白马的人先到达目的地。
但结果往往是，白马轻松跑到终点，领奖狂欢，黑马却累死在途中，尸横遍野。
投资者李先生，2009年6月时持有合肥百货(000417),这只股票不错，股价8元左右，市盈率约20倍，净资产收益率16%，是一只很“白”的白马股。但李先生觉得这只股票老是忽上忽下，此时大盘一路逼空上扬，他认为“赚得少就是亏"。于是，当他看到新湖中宝(600208)连续狂涨之后，就再也按捺不住自已的冲动，全仓换股。半年之后，合肥百货从当初的8元涨到了15元，而新湖中宝则从当初的15元跌到了8元。
为了避免所有的资金都砸到穿了“马甲”的白马股上，投资者可以做好仓位控制，用两三成的资金参与非白马股的炒作，绩优股再怎么变也只是绩优股，而绩差股则可以摇身一变，成为新的绩优股。黑马股藏身何方?怎样才能找到黑马股?如何才能使自己不至于人仰马翻?
透过财报找黑马。上市公司每个季度都会公布公司经营季报，也会定时发布半年报及年报，但很少有投资者关心上市公司的经营报表，都觉得那些数据既烦琐又没用。其实，只要有心，投资者就能通过上市公司的财报淘到黑马股。
举个例子，如果某公司主营收入与去年相当，但净利润大幅提高，就表明该公司的赢利能力提高了。再细看，支出成本与上一期相比有所减少，上市公司是通过节流来提高净利润的吗?你再细看，发现成本减少主要是因为产量减少了，对应的管理费用自然下降。产能减少，利润怎么反而上升?原来是公司主营业务产品价格出现了大幅上涨。
产品价格的上涨，提升了公司的赢利能力，在原材料价格并未出现大幅上涨的情况下，公司在接下来的经营期内一方面可以提高产能，另一方面可以再缩减管理费用，在下一个财务报表报告期，公司的每股收益一定会大幅提高。很简单的因果关系，只要我们多思考，就能用傻瓜式分析抓到这容易被大多数投资者忽略的获利机会。
投资者通过自已分析得出结论，然后寻找到隐藏的黑马股，悄然潜伏进去，等到其他投资者都在等分析师们开始一次次调高上市公司评级的时候，傻瓜式投资者已经赚得差不多了。前几年草甘膜价格上涨催生的新安股份(600596),VE价格上涨催生的浙江医药(600216),即是此类黑马股的代表。
预期铸就黑马股预期是个很奇怪的东西，可以主导投资者的投资行为。当你预期一只股票要跌时你就会卖出，当所有人都预期股价会跌而卖出时，股票就真的跌了。但其实股票还是原来的股票，外部环境也没有发生什么大的变化，奇怪的预期最终主导了股价的涨跌。
如果某只股票投资者预期半年报净利润同比会增长30%左右，等半年报发布之后，实际净利润同比增长了100%。这只股票开盘就会被钉死在涨停板上。接下来投资者还会因为担心买不到而抢购股票，结果继续推升股票。这就是超预期引起的黑马井喷。
投资者可以多关注一下行情的情况，很多分析研究机构会对相关个股的半年报、年报作出预测，上市公司自己也会作出预测。如果在预测之后行业经营情况继续改观，那么这些公司的业绩很可能会出现“超预期",从而带来“超预期"的上涨。关于预期与实际走势偏差情况对股价的影响，本书还会在后面的章节进行更深入的剖析。
改头换面寻黑马。A股市场里面最大的黑马往往是一些垃圾股，资产重组、资产置换、资产注入，不同招式变化着来。反正就是通过幕后的运作使得公司基本面发生天翻地覆的变化，从此便乌鸦变凤凰，王子变青蛙。国金证券(600109)借壳成都建投上市，股价从原来的3.25元上涨至159元，三安光电(600703)借壳ST天颐，从不到6元涨至近80元.....
对于这样的黑马股，投资者要保持一种平和的心态，以“可遇而不可求”自勉和自诫，不可走火入魔天天想象自己手中的股票重组后会迎来连续涨停板。因为期望越大失望越大，股市里的重组题材都是“讲故事”，重组成功就如童话故事里的美好结局，王子公主在一起;若重组不成，也就只是一个传说，股价打哪儿来还得回哪儿去。
对于1组催生的黑马，投资者要关注有组潜力的股票，壳资源如何，净资产如何，内部股价如何，当然，更重要的是判断注入或重组后新的公司发展前景如何。而且要在组明朗化之前介入，才有可能骑上黑马.很多重组题材的股票一旦题材兑现，没故事可讲了，就曲终人散，各自回家，洗洗睡吧。
改头换面的股票，还有一类就是“摘帽”的。ST的股票面临被退市的风险，企业上市不容易，不会轻易放弃这--资本市场最重要的融资平台。从企业的角度来讲，一定都希望自身能做大做强，上市公司得到发展，投资者得到回报，公司员工福利提高，管理层社会声誉提升。为了达到这些目标，他们会想方设法扭转企业经营下滑的局面，努力将自已公司的股票打造成蓝筹股。
那些管理有方的公司，最终往往能够攻坚克难，渡过难关，甚至有些企业是在董事长的一举之力下力挽狂瀾悬崖勒马，重新走上正常的轨道。紧接着扭亏为赢，公司“摘帽”，撤销特别处理，股票代码前不再加让其开颜的“ST",这类股票往往也能演绎一段“摘帽”的黑马行情。
