玄机:怎样确定对象、方法、时机
在股市形形色色的交易方式中，“嵌套交易”是一种相对复杂、要求较高，集波段操作、高抛低吸、回转交易、长短结合等多种技法于一体的综合性交易技法，其中的制胜秘籍在于做到“三个确定”:
(1)交易对象的确定。“嵌套交易”涉及的对象主要包含两大部分:一是“母体股”，二是“嵌体股”。在先卖后买式“嵌套交易”中，“母体股”就是先行卖出的股票，“嵌体股”则是在“母体股”卖出后首先买人的股票。
能否取得“嵌套交易”的成功，达到“嵌套交易”的目的，主要取决于这两大对象的选择是否正确。行之有效的“对象确定”方式是:选择股价已经大涨、可能出现滞涨、下跌概率较大的股票作为“母体股”，以此作为卖出的对象;同时选择股价已经大跌、可能出现止跌、上涨概率较大的股票作为“嵌体股”，并作为买入的对象，及时予以买人。
在上例中，“嵌套交易”前笔者发现，在所有持仓的品种里，中国北车的阶段性表现非常突出，强势特征非常明显。在2012年9月6日至12月5日短短三个月时间里，在上证指数下跌0.28%的情况下，阶段涨幅高达32.25%，持仓的8只“自选股”位居涨幅榜第一名，便将其列为“母体股”准备先行卖出。同时选择区问跌幅分列第二、第三的华东数控和大唐发电(分别下跌18.28%, 12.42%)作为“嵌体股”首先买入。“嵌套交易”开始后.便按计划卖出中国北车，随后立即买入华东数控和大唐发电。
须注意的是，交易对象的筛选必须限定在熟悉而又放心的品种范围内，在此基础上再来根据阶段涨跌幅选择拟卖的“母体股”和拟买的“嵌体股”。否则，容易出现越卖越涨、越买越跌的窘境，导致操作失误。
(2)交易方法的确定。“嵌套交易”的总方法是:一旦“母体股”和“嵌体股”正式确定，“嵌套交易”正式开始，就应本着控制总量、配对交易、越涨越卖、越跌越买的原则进行换股、高抛低吸，在交易到一定程度、基本达到预期目的后，即可进行回转交易—高抛买人的“嵌体股”，同时将卖出的“母体股”买回来，从而结束一轮完整的“嵌套交易”。
“嵌套交易”的方法看似简单，实则不易。以阶段涨跌幅度统计为例，统计本身难度不大，利用交易系统软件即可轻松搞定.其中的难点在于首选交易对象时计算阶段涨跌幅时的“区间确定”。
笔者的体会是，可选重要的时间节点作为阶段区间。以中国北车为例，2012年9月5日股价创出3.36元历史新低后，至12月5日(大盘跌至1949.46低点翌日)，在此期问大盘屡创新低(反弹后依然下跌0.28%)，但中国北车不仅未再创新低，而且逆市大涨32.25%。因此，将2012年9月6日至12月5日确定为涨跌幅计算的区间(见表4-11)较为适宜。与此同时，根据中国北车选好的阶段区间，在计算其他品种阶段涨跌幅时也要与此区间保持一致，使之具有横向上的可比性。
表4-11 2012年，月6日至12月5日“自选股”区间涨跌幅一览
┌────┬───────┬───────┐
│证券名称│12月5b收盘(元)│区间涨跌幅(%) │
├────┼───────┼───────┤
│上证指数│2031.91 │-0.28 │
├────┼───────┼───────┤
│中国北车│4.47 │32.25 │
├────┼───────┼───────┤
│中海集运│2.21 │9.95 │
├────┼───────┼───────┤
│南方航空│3.46 │2.肠 │
├────┼───────┼───────┤
│新任城建│5.35 │-2.73 │
├────┼───────┼───────┤
│东方航空│3.08 │-6.38 │
├────┼───────┼───────┤
│大唐发电│3.88 │-12.42 │
├────┼───────┼───────┤
│华东数控│6.08 │一18.28 │
├────┼───────┼───────┤
│泰山石油│4.44 │-20.00 │
└────┴───────┴───────┘
结果表明，以此区间计算的涨跌幅，并根据这一涨跌幅确定的“母体股”和“嵌体股”准确性较高。在随后三个多月时间里，卖出的“母体股”中国北车在上证指数大涨11.42%的情况下表现最差，成了8只“自选股”中唯一下跌的股票，而买入的两只“嵌体股”后来居上.分别大涨26.81%和14.69%，成了8只“自选股”中阶段涨幅最大的股票(见表4-12).
表4-12 2012年12月6日至2013年3月13日“自选股，，区间涨跌幅一览
┌────┬────────┬───────┐
│证券名称│3月13 E1收盘(元)│区间涨跌幅(%) │
├────┼────────┼───────┤
│上证指数│2263.97 │11.42 │
├────┼────────┼───────┤
│华东数控│7.71 │26.81 │
├────┼────────┼───────┤
│大唐发电│4.45 │14.69 │
├────┼────────┼───────┤
│泰山石油│4.99 │12.39 │
├────┼────────┼───────┤
│中海集运│2.44 │10.41 │
├────┼────────┼───────┤
│新疆城建│5.80 │8.41 │
├────┼────────┼───────┤
│南方航空│3.64 │5.20 │
├────┼────────┼───────┤
│东方航空│3.22 │4.55 │
├────┼────────┼───────┤
│中国北车│4.33 │-3.13 │
└────┴────────┴───────┘
(3)交易时机的确定。除了交易对象和交易方法确定外，交易时机的确定也很关键。一般情况下，“嵌套交易”的时机与其他操作方法大致相同，原则上应冲高时卖、大涨大卖、越涨越卖，下跌时买、大跌大买、越跌越买。这一点，对“嵌套交易”的成功可以说起着至关重要的作用。
