嵌套交易如何实现逆市盈利
【核心提示】在对某一品种进行波段操作中，利用腾出的资金或持有的筹码，通过穿擂对同一品种自身或其他品种的短线交易，在取得一定额度的正向收益后，再对原筹码进行回转交易的操作方法称为“嵌套交易”。此法不仅能有效回进个股下欢风险，而且能逆市获利，这就是“嵌套交易”的神奇之处。
波段操作、高抛低吸，是不少投资者时常采取的操作方法，但在高抛低吸的同时，通过“嵌套交易”，取得超额收益的交易方法却时常被多数投资者所忽略。实际上，“嵌套交易”恰恰是在A股处于方向不明或震荡市里，普通散户获得“逆市收益”的重要技法之一。
疑团:嵌套交易为何如此神奇
所谓“嵌套交易”，是指投资者在对某一品种进行波段操作时，利用腾出的资金或持有的筹码，通过穿插对同一品种自身或其他品种的短线交易，在取得一定额度的正向收益后，再对原筹码进行回转交易并使其恢复到原来状态的操作方法。
这种“嵌套交易”效果如何，是否可行?先来看操作:2012年12月5日，笔者卖出中国北车9300股(价4.39元)，2013年3月13日以正差方式将卖出的中国北车接了回来，数量还是9300股(价4.35元)。波段操作的结果是.筹码不变，市值减亏372元—本应受股价下跌随之缩水的市值因波段操作而得以避免(为便于计算，暂不考虑交易成本，下同)。
在此期间，通过分别买入华东数控4600股(价5.98元)、大唐发电6800股(价3.83元)进行“嵌套交易”，同时穿插短线交易，在取得8次正向操作收益、累计获利12232元之后，原数接回中国北车(9300股，价4.35元)，使账户总值由交易前的63689元(其中，股票市值40827元、资金余额22862元)，增加到了交易后的75735元(其中，股票市值75735元、资金余额0元)，净增12046元(已扣除中国北车买入后股价下跌引起的市值缩减186元)，涨幅达到18.91%
表4-10 2012年12月5日至2013年3月13日“嵌套交易“清单一览
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│序号│日期 │方向 │名称 │价格(元)│数量（股) │收益 │
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│A │2012年12月5日 │卖出 │中国北车│4.39 │9300 │ │
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│B │2012年12月6日 │买入 │华东数控│5.98 │月600 │ │
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│C │2012年12月7日 │买入 │大唐发电 │3.83 │6800 │ │
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│D │2012年12月10日│卖出 │华东数控│6.39 │4600 │506 │
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│D1 │2012年12月10日│买入 │华东数控│6.28 │月600 │ │
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│E │2013年1月4H │卖出 │华东数控│6.98 │4600 │368 │
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│El │2013年1月4日 │买入 │华东数控│6.90 │4600 │ │
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│F │20113年1月10日│卖出 │大唐发电│4.08 │6800 │136 │
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│Fl │2013年1月11日 │买入 │大唐发电│4.06 │6800 │ │
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│C1 │2013年1月25日 │卖出 │大唐发电│4.08 │6800 │1700 │
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│G │2013年3月4日 │卖出 │华东数控│8.56 │4600 │828 │
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│G1 │2013年3月5日 │买入 │华东数控│8.38 │4600 │ │
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│H │2013年3月5日 │底仓卖出│华东数控│8.44 │4600 │368 │
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│H1 │2013年3月6日 │买入 │华东数控│8.36 │4600 │ │
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│1 │2013年3月6日 │卖出 │华东数控│8.48 │4600 │368 │
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│11 │2013年3月6H │买入 │华东数控│8.40 │4600 │ │
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│B1 │2013年3月13 H │持仓 │华东数控│7.71 │4600 │7958 │
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│Al │2013年3月13日 │买入 │中国北车│4.35 │9300 │减亏372 │
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│合计│ │ │ │ │ │12232 │
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不难看出，若未进行“嵌套交易”，即使进行了中国北车的波段操作，以2013年3月13日的回补价(4.35元)计，也只减亏372元，实际上，至当天收盘(中国北车买入后下跌0.02元)不仅未能获利，而且又浮亏186元，对应原值跌0.29%a
但通过“嵌套交易”，结果就大不一样，不仅有效回避了因中国北车股价下跌引起的市值损失，而且逆市获利12046元，对应原值收益率高达18.91%,“动”与“不动”相比，收益增加了19.20个百分点，这就是“嵌套交易”的神奇之处。
