全球主要外汇市场交易时间
由于所处的时区不同，各外汇市场在营业时间上此开彼关，相继挂牌营业，它们相互之间通过先进的通讯设备和计算机网络连成一体，市场的参与者可以在世界各地进行交易，外汇资金流动顺畅，市场间的汇率差异极小，形成了全球体化运作、全天候运行的统一的国际外汇市场。从全球范围来看，外汇市场是个24小时全天候运作的市场。每天凌晨澳洲的惠灵顿、悉尼最先开盘接着西移到亚洲的东京、香港、新加坡，然后是欧洲的法兰克福、苏黎世、巴黎和伦教由于英国将传统的格林尼治时间改为欧洲标准时间，英国与欧洲大陆间一个小时的时差已经消失，英国与欧洲各国形成了一个大规模的同时市场。到欧洲时间下午14：00，大西洋彼岸的纽约、旧金山和洛杉矶陆续开市。当纽约市场闭市寸澳洲的外汇市场又将开始新的一天的外汇交易了。外汇市场最活跃的时间是欧洲的下午，此时欧洲与美国东海岸两大市场均在营业，是大额交易成交的最佳时间。而美国西海岸市场闭市，东京、香港市场刚开市时，外汇交易最清淡，中央银行以及大的外汇投机商均倾向于选择这段时间影响外汇汇率，从而影响第二天欧美市场的行情。
表1-3 全球主要外汇市场交易时间袭
汇市零和游戏
零和游戏（ zero-sum-garme）是博弈论中的一个概念，意指在游戏双方中，方得益必然意味着另一方吃亏。在股票市场上，某种股票或者整个股市会出现上升或下降，那么，某种股票的价值或者整个股票市场的股票价值也会上升或下降。因此，股票市场交易不是零和游戏。
然而，在外汇市场上，汇价波动所表示的价值量的变化和股票价值量变化是完全不一样的，因为汇率是两国货币的交换比率两国货币汇率的变化不会出现两种货币价值的同方向变化，而是伴随着一种货币价值的减少与另一种货币价值的增加。比如，2008年8月13日中国人民银行授权中国外汇交易中心公布的银行间外汇市场美元对人民币汇率的中间价为1美元兑人民币6.8628元，而在8月14日，人民币对美元汇率中间价为1美元兑人民币6.8630元，这说明美元币值上升，而人民币币值下降。从总的价值量来说，一种币值上升，一种币值下降，因币值上升而增加的价值弥补了币值下降而减少的价值，总的价值量不会增加，也不会减少。因此，外汇交易是“零和游戏”，更确切地说只是财富在持有不同货币的投资者之间的转移。近年来，投入外汇市场的资金越来越多，汇价波幅臼益扩大，促使财富转移的规模也越来越大，速度也越来越快。以全球外汇每天3万亿美元的交易额来计算，上升或下跌10%就是300亿美元的资金要换新的主人。尽管外汇汇价变化很大，但是，任何一种货币都不会变为废纸，即使某种货币不断下跌，然而，它总会代表一定的价值除非宜布废除该种货币。
