索罗斯依靠睿智的投机成为金融大鳄,巴菲特依靠长期持有伟大公司的股票而成就其股神地位,两位世界级投资大师不同的赚钱方式印证了“条条大路通罗马”的道理。其实,方法无所谓优劣,适合自己的就是最好的。
股票市场有个特点,就是“横看成岭侧成峰,远近高低各不同”,说的是干人干面,没有必要在一个模式中“抱死”,尤其不赞成复制巴菲特、复制索罗斯的模式。因为不同的市场环境,不同的时间周期会产生不同的成功人物。比如巴菲特曾承认过早减持的中石油,据Thomson Financial 20家证券商预测统计,当时中石油其动态市盈率约为15倍,仅比石油巨头如埃克森美孚约13倍的市盈率、BP近11倍的市盈率相比略高。
除了看不懂因素以外,也许A股市场特殊因素也是巴菲特止赢低市盈率中石油的一个重要原因。
最佳止赢模式示意图
而某些基金经理和伪价值投资人士在6000点之上、历史高市盈率区域依然喊多做多,不采取战略性止赢措施,最后造成巨亏。所以无论任何模式及理念只可借鉴,有选择地去消化,即使复制也不能是简单的复制,而应该是在符合中国国情的市场条件下,有选择的复制。