毛利率，没什么比这更重要 谈过了营业收入，也谈过了营业成本，现在我们要来谈谈营业收入和营业成本的差额，也就是毛利。自然，毛利除以营业收入，就是毛利率。不同公司的

成本的秘密 每一个企业都希望自己能控制得住成本，从而使收入不断增长。但这实在是一个太过美好的愿望，通常这样的愿望都不大可能实现。也就是说，成本往往是在增长的，即

收入的增长和持续增长 每隔一段时间，企业就会为自己拍上一张快照，这张照片就是资产负债表。但快照只是一种静态的表现，我们还需要知道企业在一段时间区间内的动态表现，

资产负债表里的“护城河” 我们已经知道，资产负债表是一个企业的全部家当，不管这些家当是企业自己的创始人投入的，还是从债权人那里借来的，又或者是自己辛辛苦苦积累的

均衡和效率：资产、负债和权益 美国人罗伯特·G.汉格斯特龙（ Robert g. Hagstrom）曾经写过一本书《从牛顿、达尔文到巴菲特》，这本书从不同学科的

负债二三事 说完负债和权益的结构，再来说负债的结构。 负债内部也有不同的类型，我们可以用四个字来形容它们—“吃里爬外”。也就是说，按照与自身关系的密切程度，先从

资本结构：平衡负债与权益 企业内部资源的配置，即在资产的盈利能力和变现能力之间进行权衡，以实现股东财富最大化的目标，体现为资产负债表的“左侧”，也就是“到哪里去

资产结构：盈利和变现的最优配置 一种理想化的做法是，如果企业全部配置这种既能实现盈利最优，又最易于变现的资产，就实现了最佳的企业内部资源配置。于是有人会问：有没

资产变现偿债 世界上哪里最不缺钱？想必大家首先就会想起银行，毕竟，银行就是靠钱生存的。不过，银行也有缺钱的时候。 2013年5月，国内金融市场的资金利率全线攀升

资产创造价值 为什么企业要将全部权益和负债转换成不同类型的资产？因为不同资产能创造的价值是不一样的，也就是说资产的盈利能力不一样资产盈利不外乎两种来源。 一种是

一窥企业的家底儿 资产负债表静态地记录了企业在某个时点的状态。我们在使用搜索引擎搜索资料时，往往遇到一些网页已经被删除的情况，这个时候，搜索引擎会提供快照功能，

编财报就是“戴着镣铐跳舞” 财报很重要。 魏末晋初的时候，有一个号称竹林七贤的小圈子，也就是那个时候的公知”。竹林七贤个个都很有名气，其中有一个叫嵇康的，对玄学

财报简史 一切都要从财报的前生今世说起。 在大家还在结绳记事的时候，显然不需要什么财报，那会儿能把数字数清楚已经不错了。到了后来，自给自足的经济出现了，大家哏马