由高盛和其他机构联合开发的日经认沽权证，凸显了投资银行的创新性。它不仅满足了全球发行人和投资者的需要，也考虑了投资银行的基本风险。认沽权证（本质与看跌期权相同）给予持有者一定的权利，而非义务，按照事先约定的价格在约定的时间出售标的资产。若日本股市下跌，则会增加日经认沽权证的价值，并且投资者将收到现金支付，该支付等于日经指数市场价格与事先约定的较高执行价格（现金结算的选择）之间的差额。第一个日经认沽权证在美国证券交易所挂牌，由高盛承销，发行人为丹麦王国（高盛当时为私人合伙，没有SEC注册资格）。
1989年，美国派了大摩、高盛的使者前去日本推销一种经济武器-----日经指数认沽权证，当时在日本，没有一个日本人会认为指数会下跌，更何况日经指数认沽权证在日本根本就是闻所未闻。大摩、高盛的使者首先去拜访日本最大的保险公司，因为当时保险公司投入股市、楼市的钱是最多的……
股票日经指数认沽权证
由于日本人信心十足，一致认为下跌不可能发生在日本股市上，认为美国人脑子进水了，这个时候给日本送钱来了。所以买卖双方一拍既合。日本保险公司出售日经指数认沽权证卖给美国人。合约上写好只要日经指数下跌，就美国人赚钱，反之就是日本人赚钱。1990年2月，在日经指数暴跌之前，连当时的日本政府都没统计过有多少日经指数认沽权证在暴跌前被美国买进。危机就这样开始了……….
1990年2月，美国的华尔街推出了全球第一个做空日经指数的认沽权证，在当地的销路相当的火暴。当中有一点，美国大量买进日本保险公司出售的日经指数认沽权证后转手先卖给丹麦国王，利用丹麦国王的信誉（只要日本指数下跌，你买进这个就有钱赚）再转卖给全球的其它投机者。随后美国再借助华尔街巨头，大摩、高盛、美林、花旗等。各公司的首席经济学家一致在公开场合联合攻击日本，一致不看好日本接下去的经济，由于华尔街巨头的发言历来在国际市场上都有一定的威信，在加上日本股市、楼市连续5年的上涨，本身的泡沫就很大。从那一刻开始，国际资金拼命的从日本出逃，到了1990年8月，短短6个月的时间里日经指数下跌了65%...........
从那次日本的金融危机到现在18年里，日经指数再也没有上到1990年的高点38900点。其损失可想而知，也就是说美国和欧洲从1985年开始就密谋了攻击日本的金融战……
股票认沽权证
我们反过来看下当今的A股，人民币从2005年8月开始升值，指数也是从当时的1100点左右一路拉至2007年10月16日的6124点。2007年9月同样美国宣布次级国债问题将影响股市，随后美国股市先大跌。同年11月8日同样的手法又被美国使用，那天美国在华尔街公开发行了全球第一只做空A股的ETF基金……..
在2005年8月前，A股市场可以说是通过牛市、熊市让很多基金，机构赚了不少钱。但是有一点你们要记住，这些基金、机构、幕后黑手没有一个有恶意砸盘或者崩盘的想法。但这次不一样了，国际资金疯狂出逃A股市场，让A股在6个月内指数下跌了50%左右。
在这里值得庆幸的是A股在上涨到6124点后国家果断的采取了一系列强而有力的宏观调控政策，迫使美国做空A股的基金提前发行出来了。国家政策并没有等上证指数到了10000多点后才出台。如果真到10000多点后再出调控政策，再加上美国等到A股10000多点后推出做空A股的基金出来，在接下去的10年里A股事事难料。
日经指数认股权证本质上就是一个看跌期权，只有当日经指数下跌到某一水平以后购买者才能获利，从而购买者就有动力去打压日本股市，买的人越多，打压的力量也就越大。
为什么日经指数认沽期权一热卖日本股市就崩盘？
因为股市本身估值不合理，一旦出现信心和资金的枯竭，下跌必然。而日经认沽指数采取卖空的模式打击市场信心，与此同时高价买入并低价卖出指标股，便可以达到目的了。
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