军工股迎升机 军工概念股主线掘金 分析人士表示，今年以来军工板块整体跌幅较大，大部分概念股已经回归低点。
地缘政冶紧张局势进一步加剧。分析指出，在包括军民融合、国企改革及院所改制等有关改革有望加快的背景下，朝鲜进行氢弹试验，造成东北亚地缘紧张局势，将进一步提振军工股表现。
地缘政冶紧张局势加剧
经朝鲜官方确认，9月3日朝鲜进行氢弹试验，并宣布试验成功。这是过去几个月以来朝鲜局势不断反复升级以来最为严重的一次。分析认为，朝鲜此次核试验，其程度和冲击明显要高于此前的数次导弹试射，将加剧地区局势紧张气氛。
分析人士表示，今年以来军工板块整体跌幅较大，大部分概念股已经回归低点。在包括军民融合、国企改革及院所改制等有关改革有望加快的背景下，军工股己受到市场的关注。朝鲜进行氢弹试验，造成东北亚地缘紧张局势，将进一步提振军工股表现。
申万宏源（6.06 -0.66%）（2.95 -2.64%）指出，当前军工估值处于历史低位。各武器装备子行业市盈率，已经基本回落到2014年年初的水平。地缘政治局势紧张，市场对军工板块的投资热情或将被点燃，叠加后续院所改制预期，军工仍会保持持续向上机会，尤其是一些逻辑确定、业绩兑现能力较强的个股。
有机构认为，军工板块前期震荡盘整后存在向上突破的潜力。总装制造厂、电子信息化等重点子行业的龙头白马标，和受益于军民融合的低估值、高成长的民参军企业具备较好的投资价值。2017年较大可能是军工行业未来3至5年业绩大拐点的起点。
华商基金研究员表示，经过前期的大幅调整，一些优质军工标的当前股价对应2017年估值已处于历史均值中下部，A股军工板块也有望进入企稳筑底的新时期，曙光在前。未来对2017年军工板块投资维持乐观态度，投资者可在筑底阶段把握良机布局下半年。
“周边局势紧张是加快我军军改推进和武器装备更新换代的重要推动力，看好武器装备换装与更新需求带来军工行业业绩增长拐点”国信证券（14.40 +0.14%）指出，刚趋缓的半岛局势难免会再度紧绷，朝鲜半岛擦枪走火的风险仍然很高。
军工混改突破在即
随着以联通为代表的电信领域混改破题，意味着混改工作进入了实质性阶段，央企混改将提速。4月初，发改委启动了第二批混改试点工作，电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工七大行业为央企混改重点领域。分析普遍认为，军工作为混改重点领域，今年有望迎来实质性突破。
国信证券认为，军工领域是央企上市公司中数量最多、面积最广的板块，也是央企改革难度最大的领域。而且前两批19家试点混改企业中，军工领域企业较多，因此下一步军工领域混改或将成为央企混改大主题下的重头戏。随着今年初中央军民融合发展委员会成立，军工领域混改在今年下半年或将有实质性进展，其中船舶、兵器领域有望成为重点方向。
业内人士表示，相比于其他央企，军工集团的混改更具执行力，目前已经形成了战略领域上“由民用到军用”、产业链上“由边缘到核心”、组织层级上“由下至上”层层推进的三条主线。反映到军工上市公司，管理体制将更为灵活，业绩释放动力及价值重估预期更为强烈。
“军工混改今年必有实质性进展。”安信证券研报指出，中国船舶（25.52 +0.12%）、中国核建（12.56 -1.34%）作为重要的军工央企被列为首批试点，均表示积极深入推进混合所有制改革，力争取得实质性进展，第二批试点也正在酝酿当中。兵器工业、兵器装备先后发布混改初步方案，已成为市场热点，其他军工集团混改方案或将陆续跟进。
华创证券则指出，此前军工板块持续大幅度调整，主要与整体风向偏好的下降以及板块短期催化剂兑现有关，现阶段板块价位处于相对较低位置，可以关注，同时2017年是推进国防科技工业的关键年，可以关注科研院所改制、混改等改革的持续推进。
资产证券化空间大
资产证券化是军工集团盘活存量资产、提高流动性，降低融资成本、实现企业价值最大化的最佳途径，也是资本市场持续追踪的热点。在《2017年国防科工局军民融合专项行动计划》提出了六方面共30项计划内容中，其中的一条为加快军工资产证券化进程。
从军工领域混改进展来看， 截至目前八大军工集团中有7家已制定2017年混改初步方案，提升集团资产证券化率成了主旋律。具体来看，兵器、船舶军民融合领域力度较大，航天系也将逐步开启军品市场化试运行。
机构研究指出，目前中国军工集团资产证券化率仍偏低，不足40%。截至去年底，以净资产计算我国十二大军工集团的资产证券化率仅中航工业集团超过60%，其余集团的资产证券化率均在50%以下，航天科技（29.26 +1.25%）和航天科工的资产化率只有23.5%和24.2%。
国防科工局的年初发布的《涉军企事业单位改制重组上市及上市后资本运作军工事项审查工作管理暂行办法》，规范涉军企事业单位改制、重组、上市及上市后资本运作行为。招商证券（19.50 -0.96%）（12.50 -1.57%）认为，暂行管理办法的提出为军工资产的相关资本运作提供了明确指导，彰显了军工资产证券化的大方向。
事实上，军工央企仍有不少优质资产未进入上市公司，资产证券化空间较大。一位军工央企人士向记者表示，军工类科研院所是优质资产，虽然目前还没有得到实质性改革通知，但有实力的科研院所和企业一定会在改革中争当排头兵，相关改革值得期待。
东北证券（10.84 -0.91%）研究员刘军指出，近年来各个军工集团对资本市场的重视程度逐步提高，纷纷出台政策方案推动自身的资产证券化，从中电科、兵器工业、中航工业等军工集团下属上市公司资本运作的情况来看，各家单位已积累了丰富的经验，思路日趋成熟。
掘金三条主线
在行业的投资机会上，申万宏源认为，政策密集+新型武器装备的列装+周边安全局势促使17年成为军工大年。继续强调三条主线：一、军工企业混改，军工央企混改进程17年或将会有突破性的进展。二、军民融合，军民融合是党中央确定的重大战略，中央军民融合发展委员会将统一领导军民融合深度发展。三、科研院所改制：即将加速落地，首批转制院所将率先启动改制，后续进程或超市场预期。
国泰君安（21.48 -1.06%）（17.18 +0.59%）建议关注三主线：1、出口贸易：推荐金信诺（20.79 -0.34%）；受益标的：南洋科技（22.90 -3.21%）、内蒙一机（14.29 +1.85%）、中航飞机（19.00 +0.80%）、华舟应急（17.94 -0.11%）、高德红外（20.32 +1.75%）；2、“天基丝路”：推荐杰赛科技（20.87 +3.06%）；受益标的：航天电子（9.41 +1.73%）、中国卫星（27.65 +0.33%）、航天动力（17.48 +0.23%）、北斗星通（27.55 +1.40%）、海格通信（11.37 +0.62%）、耐威科技（36.96 +3.44%）；3、装备升级：推荐中直股份（42.52 +1.07%）、中电广通（37.76 +0.91%）、中国动力（26.10 +1.20%）。
中信建投分析师黎韬扬表示，新装备列装新周期+军改订单补发效应将提升产业链业绩预期，军工科研院所改制、军民融合、定价机制等改革将持续取得实质突破。当前市场对于行业基本面改善预期差较大，市场情绪、配置比例均处于低点，正是战略性配置军工板块的较佳时机。建议关注中直股份、中航机电（11.03 +0.82%）、中航光电（33.20 +0.12%）、国睿科技（26.60 +0.38%）、天银机电（14.34 +1.49%）、银河电子（7.63 -0.13%）、航新科技（44.29 +2.88%）。
此外，第三批混改企业名单已完成遴选，可关注军工混改带来的阶段性机会。建议关注南船、兵器、兵装、航天的小市值公司，例如中船科技（19.02 -0.52%）、长春一东（32.98 +1.23%）、北方股份（26.64 -1.22%）、航天晨光（14.81 -0.34%）、康拓红外（11.45 +0.62%）、湖南天雁（10.96 +1.20%）等。
