中国目前是只能做多的单边市场机制，牛市中上升趋势和熊市中的次级反弹是我们关注的重点,下面是中国股市从1990年12月20日到2009年12月的沪市大盘指数主要上升趋势的归纳总结和特征。
1,主要中期上升趋势：共经历了14次，平均时间为103天/次，即20,6周或5月,最短为10周。上升幅度:基本上是20%以上，平均为58%，20%~100%以下占75%，有25%的概率在100%以上。
2,熊市中的次级反弹:共10次,平均62,2天/次，即12,4周或3,1月，最短28天，即5,6周。反弹幅度:大部分是在10%^-50%之间，平均35,8%,最低12%。
3,以上所有中级上涨行情中最短为5,6周, 24次中的19次即80%的概率，介于5周到30周,80%的概率涨幅介于12%到100%之间。
为了让大家更好地理解“趋势”，这里，我们把美国技术分析大师、道氏理论专家罗伯特,雷亚的研究成果与大家分享。
雷亚将道琼斯指数历史上的所有价格走势，根据类型、幅度大小与期间长短分别归类，他当时仅有30年的资料可供运用。非常令人惊讶的是,他当时归类的结果与60年后人们归纳的结果，两者之间几乎没有什么差异。
雷亚确定的笨本牛市有这样的特征:基本牛市是一种整体性的土涨走势，其中夹杂下降的次级运动，牛市平均的持续期间长于两年。4本牛市有三个阶段：第一阶段，人们对于未来的景气恢复信心:第二阶段，股票价格反映公司经营状况的改善:第三阶段，投机热烈，股价膨涨—这个阶段的股价上涨是基于人们的期望。
这项定义还需要进一步理清。基本牛市的特色是所有主要指数都持续联袂走高，回调走势个公跃破前一个次级运动产生的地点，然后再继续上涨而创出新高。基本牛市的重要特征还有如下。
1,由前一个基本熊市产生的低点算起，牛市的价格涨幅平均为77,5%,
2,基本牛市的期间长度平均数为两年零四个月(2,33年)，历史上的所有基本牛市中75%的期间长度超过22个月(1,8年)，三分之二介于1,8年到4, 1年之间。
3,基本牛市开始上涨与笨本熊市最后的次级运动,两者之间几乎无法区别，只能等待时间确认。
4,基本牛市的次级运动，跌势一般比较剧烈,另外，次级运动的成交量通常相当大，但低点的成交量则偏低。
5,基本牛市的确认日，是指数向上突破4本熊市前一个次级运动的高点，并持续向上挺升的日子。
雷亚对道琼斯指数30年资料的研究结果不但与后人对该指数100年资料的研究结果一致，也与中国股市19年来的特征基本吻合,为什么在上百年的时间跨度和横跨太平洋的空间跨度的情况下，中国和美国的股市具有相同的特征呢?股 市，自从它出生的那一天起，不管它是在西方的美国还是东方的中国，也不管是在100年前还是100年后，股票市场永远都有着自身的运行规律。
图1 2002年1月至12月沪市大盘指数图
次级折返走势经常会呈现三波式的走势，中间夹着一个短期反弹，反弹的幅度介于第一波跌势幅度的1/3-2/3之间，但也不是必然的规律,特别是在空头市场的中期修正走势中，有些修正走势仅呈现单一的反弹，有些则是由无数小反弹组成，更有些是横向的震荡走势，次级折返走势价格波动速度一般比较快，正因为如此，次级运动是最难把握的趋势,经常给人一种误判。次级折返走势是最容易造成亏损的走势，实战中参与次级运动要保持充分的风险意识。
