权证的运行环境
任何事物都存于一定的环境中，权证也不例如。权证是基于标的股票发行的，标的股票的环境便构成了权证的运行环境。按照各环境范围的大小，我们可以将权证的运行环境划分为宏现环境、中观产业和区城环境和微观公司环境。正如标的股票(尤其是股票)会受到各种环境的影响一样， 这些环境也对权证产生着重要的影响。
宏观环境对权证的影响
宏观环境的影响范围很广，能够对证券市场上的所有证券都产生影响。权证是生活在证券市场中的一员，宏观环境对权证的影响主要也就是指其对证券市场的影响。当宏观环境向好，尤其是出现利好消息。证券市场上各股票全线飘红，投资者冒险情绪膨胀，权证市场也将是一片红光，“涨” 势喜人而当宏观环境变得较为恶劣，当出现重大利空消息时，证券上只有少数股票还独秀飘红，投资者悲观情绪弥漫，权证市场也难免一片绿景， 跌势让人心寒。考虑到这种联动性,我们只需要单独对证券市场进行讨论。
宏观环境主要包括宏观经济状况、宏观经济政策、政治、法律、自然、文化等因素。下面我们分别对其进行简要介绍。
宏观经济状况对证券市场的影响
从长期和根本来看，证券市场的走势和变化是由一国经济发展水平和经济状况所决定的，证券市场证学价格波动也在很大程度上反映了宏观经济状况的变化。宏观经济周期的变动，是影响证券市场上证券价格变动最重要的因素之一，因为证券市场上的证券以股票为主，我们下面的讨论将主要围绕着股票进行。经济周期包括衰退、危机，复苏和繁荣四个阶段。一般说来，在经济衰退时期，企业收人减少，利润下降，股票价格会逐渐下跌:在危机时期，其价格将跌至最低点:而在经济复苏时，企业经营状况转好，盈利增多，股票价格又会逐渐上升:到繁荣时，股价会不断上涨直至最高点。这是相对比较理想状况下的情况，在实际中，经济周期影响证券价格变动，但两者的变动周期义不是完全同步的，通常情况下，不管是在经济周期的哪一阶段， 证券价格的变动会比实际的经济周期变动要领先一步，所以也称;证券市场是宏观经济的“晴雨表”，在考察宏观经济状况时可以重点关注GDP增长率、通货膨胀率、利率和固定资产投资规模。
GDP增长率指国内生产总值的增长率，是反映经济状况的一个最直接的指标，是国家经济发展成就的根本反映。持续上升的GDP增长率表明国民经济发展顺畅，会增强人们对经济未米发展的信心，从面对证券市场的发展起到促进作用。
通货膨胀其实就是指物价上涨的情况。其对证券市场影响有利有弊，既有刺激市场的作用，又有压抑市场的作用，但总的来看是弊大于利，它会使股市的泡沫成分加大。在通货膨胀初期，由于货市增加会刺激生产和消费，增加企业的盈利,从而促使股票价格上涨。但通货膨胀到了一定程度时，将会推动利率上扬，从而引起股价的下跌。
利率是指在借贷期内所形成的利息额与所贷资金额的比率，一般以银行公布的利率为准。在影响证券市场走势的诸多因素中，利率是一个比较敏感的因素。一般来说，利率上升，可能会将一部分资金吸引到银行，从面减少证券市场的资金量，对股价造成-定的影响。同时，由于利率上升，企业经营成本增加，利润减少，也相应地会使股票价格有所下跌。反之，利率降低，由于证券市场上的收益较高可能会吸引更多的资金投向i券市场，从而刺激证券价格的上涨。同时，由于利率降低，企业经营成本降低，利润增加，也相应地促使证券价格上涨。
固定资产投资规模是指一定时期内国民经济各部门、各行业中用于固定资产的建造和购置所投人的资金的数量。适变的固定资产投资会对经济发展起着积极的作用，这将促进证券市场的发展。但如果固定资产投资规模太大，会造成国民经济比例的失调，导致经济的大起大落,造成资源的浪费和证券市场的起伏无常。这在我国表现得十分明显，一般该比例最好控制在30%以下。
