定价模型万灵么?
刚才，我们分别看了看B - S定价模型和二叉树定价模型各自的局限，下面，我们要来回答本节标题提出的问题:定价模型万灵么?
抛开一级市场上权证定价功能，仪就权证交易的二级市场看，定价模型计算出一只权证的理论价格, 如果市场上权证的价格高于理论价格，说明权证的价值被高估了。如果我们持有这只权证，我们就应该把它卖掉;相反，如果市场上权证的价格低于理论价格。说明权证的价值被低估了。如果我们没有这只权证，我们就应该考虑把它买下来。故而，理论价格带给了我们一个判断投资方向的参数。一只权证的合理价格往往是一个价格区间面不是一个具体的数值。简单地说，一只权证的合理价格应该是从4.95元到5.05元，而不是精确的5.00元。运用定价模型计算得出的价格往往都处于这个价格区间之中(这一点已经被国外众多学者利用实证研究检验过了)，从这个方面来讲，定价模型是有用的。
然而，投资者在实际选择那只权证该投资，那只权证不该投资的时候，并不仅仅依靠定价模型给出的数值来判断，而是应用其他方法。比如后面我们将要大量介绍的技术分析法、K线分析法等等，运用这些方法，简单易学，不仅免去了大量繁琐的计算，而且还能迅速把握市场变化的方向，快速做出正确的投资策略。因此，我们可以说，在市场不断变化的背景下，使用定价模型来决定权证投资策略，无疑是一个得不偿失的办法。从这个方面来说，定价模型又显示了其低效的一面。
综上所述，我们认为，定价模型的最重要功能是给我们提供一个相对合理的价格范围，以便给在权证市场投资的我们以一定的参考。但是，定价模型不是万灵的，要做出正确的投资，还需要依靠其他更多的分析工具。所以。我们不能因为定价模型拥有美丽的外表就一味地认为它们是万能的，也不能因为它们不是决定投资策略的主要工具就全盘否定它们。
我们常说“生命的意义在于运动”，对于任何一种投资工具来说，其运动主要体现在价格的波动上。前面我们已经提到过权证的存续期最长也只有两年，但权证却在它短暂的生里用丰富多彩的价格变动形式，为证券市场谱写了亮丽的一笔。
