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从图表上看，下降趋势高低点的运动方向呈现与上升趋势相反的特征。我们可以看见每个价格低谷依次下降，每个价格高峰也依次下降，形成特征明显的下降趋势。下降趋势又反映出投资者怎样的投资心理和投资行为呢?下降趋势的形成，是由于股价下跌后，开始反弹，但是一些投资者意识到股价风险过高，于是在低于前一次高点的地方果断抛出，使股价快速回落，在回落到低点时，预示股价仍将持续下跌的投资者又毫不犹豫地持续卖出，促使股价创出新低，如此来回几次，便形成了一系列下降的波峰和波谷。如果这种现象持续的时间较长，下降的空间较大，就形成“熊市”。直到足够的买力阻断这种股价不断创新低的现象结束时，下降趋势才宣告结束。

图1-2是上证指数自2007年10月16日展开的下降趋势，中间的任何一次反弹都无力突破上一波反弹的高点，一直到2008年12月31日创下的1814.75点(A点)，无法跌破2008年10月28日1664.93点的低点，才宣告此轮下跌趋势结束。