控制总体暴露风险
总体暴露风险是指投资于各个交易机会的资金占全部资本的比例。如果每一笔交易都赔钱的话,那么交易者将100%的账户余额用于投资就是一个毁灭性的错误。如果交易者走另一个极端，只使用1%的资本,那么这样做固然降低了破产危险,但获得的收益就很可能是微不足道的。
进行交易的资本比例取决于交易者对商品组合所产生回报的预期。总体来说,预期回报越高,建议的暴露风险水平就越高。最优暴露风险比例将使商品组合的总体预期回报最大化。为了便于进行分析,已完成交易的回报数据可以被当作预期回报的代表。在第七章我们将对这一点进行具体闸释。
另外一个相关因素是商品回报之间的相关性。如果一种商品的某种变化总是伴随着另一种商品与其类似的变化，我们称这两种商品是正相关的。反之,如果一种商品的某种变化总是伴随着另一种商品与其相反方向的变化,我们称这两种商品是负相关的。而相关性的效力则取决于两种商品之间相关变化的大小。
总体来说,如果一个商品组合中商品间的正相关性越大，那么理论上的总体暴露风险水平的安全性就越低。这正需要谨防正相关商品可能产生的成倍损失。按照相同的逻辑,如果一个组合中商品间的负相关性越大,那么总体暴躇风险的最优性也就越高，在第四章中我们将会讨论相关性概念及其在减少总体组合风险方面发挥的作用。
总体暴露风险对于可用资本来说可以是一个固定的比例。当沿 然,这个暴露风险比例也可以根据交易账户余额的变化有所变动。译例如,一个积极主动的交易者可能希望增加总体暴露风险,从而减丛少账户余额;而 个防守型的交易者可能就会不同意这种做法，而只会在看到账户余额增加之后才会选择增加总体暴露风险。
