如何进行正确的市场预测,在基本分析法与技术分析法中已详细阐述。正确的市场预测是基于日积月累的学习和实践,经过不断的探索和提高来实现的。在技术分析中,应力求简单,复杂并不一定是优越的。
在此强调如下策略:
(一)发现市场特性、选择最佳的指标组合
每个不同的期货市场或期货商品及不同的交制月份均具有其独有的特征或个性,我们应把各种技术分析工具包括图表形态,配合各个市场的具体特性加以调整应用。关于不同市场的个性问题一般研究的较少,美国《商品》杂志1972年8月关于罗伯特,乔尔,泰勒“主要商品的技术个性”论述了关于商品倾向于表现各自的特定行为模式,图表形态在不同商品的出现频率不同,不同商品中各种具体的技术形态或指标的预测意义及可靠性不同。这需要每一个交易者综合应用各种分析手段,发现不同商品的个性差异。
例如,曾经市场中头肩形态在郑州绿豆期货中较常见,而大连大豆出现的缺口一般能在几天内回补,且大连大豆的V字趋势形态较多,轨道较窄。在均线指标的优化问题上,郑州绿豆以5、10、20 日均线较有参考价值,而上海铜则以8、18、54、144 均线组合较有预测价值,MACD、KD、DMI指标在郑州绿豆的预测价值较大,而.大连大豆则以OBV、RSI、KD趋势线等分析手段较准确,减仓上行常见于绿豆、胶合板、咖啡市场而大连大豆中少见。参考范例图析见图5-1、图5-2。
关键是交易者要寻找出适合自己操作特点的技术方法,综合分析市场,以期正确地预测市场走向。
在进行技术分析时一般要回答如下问题,这是每位交易者在进行交易之前必须向自已交的作业。
(1)相关期货商品价格趋势如何?
(2)连续的日图,周图及月图指示的市场趋势如何,月内图如何?
(3)长、中、短期趋势是上升、下降还是调整?重要的趋势线管道线在何处?
(4)重要的支撑、阻力区域或重要的支撑线、阻力线支撑价位,阻力价位如何, 33%、50%、66%的价格回撒在何价位?
(5)交易量,持仓兴趣是否验证价格趋势?即量价是否匹配。
(6)价格形态有何特征?是反转形态,持续形态?有无缺口及类型,形态的价格目标是多少?艾略特波浪形态如何?有无明显的三浪或五浪结构,费伯纳奇回撤位置及价格目标在何处?有无周期性的峰谷?
(7) K线图、点数图、趋势图有什么特征和买卖信号?
(8)移动平均线、MACD指示方向如何,移动平均线所示阻力与支撑在什么价位?
(9)摆动指标所示的方向如何?有无超买超卖现象?有无背离现象?
虽然做了上述作业,也不很容易获得满分,但是,如果连上述的作业都免去了,就无法保证在市场中取胜了。
5D星下跌趋势,每当5分钟与10分钟均线黏合并伴随K线向下穿越D线时,即为短线最佳卖空点。可见5分钟、10分钟的均线及3分钟KD线比较有效地指导近期买卖方向,笔者在实际操作中,据此进行买卖成功率极高,在5D这段跌势中获利300%。
大豆SI、RSI顶背离,底背离现象可以正确地预测市场趋势的改变,5日均线与10日均线黏合处为追寻趋势买卖的最佳点,10日均线穿越20 8均线构成趋势有效的转折点。5、10、20日均线及RSI可视为近期交易的最佳指标组合。
(二)时间周期的应用
时间周期的市场研究主要是探究什么时候市场将达到什么价位或市场什么时候发生转折的问题。所有的技术分析工具如果与时间周期分析相结合,能更好地捕捉市场的变动。
时间周期有如下几条基本原理:
叠加原理。指所有价格变化均为一切有效周期简单相加的结果,只要从价格变化中分解出每个周期成分,然后向后推延、合成就构成了未来价格走勢。
谐波原理。指相邻的周期长度之间通常存在倍数关系。一般为2倍或1/2的关系。如四周规则即符合谐波原理。
同步原理。指一种强烈的倾向性,不同长度的周期常常在同一时刻达到谷低。
比例原理。在周期长度与波幅之间具备一定的比例关系。周期越长,其波幅也应当成比例地放大。如四周的波幅差不多是两周波幅的2倍。
变通原理。指上述4个原理都只是市场的强烈的倾向性,而不是严格不变的规则。
基准原理。指尽管各市场间存在一定的差异仍有一系列基准的谐波周期,适用于所有市场这种基准的谐波模型是研究任何市场的起点。期货市场中5天、10天、20天、40天,2周、4周、8周均是常见的基准模型。
当实际的周期峰值向左或向右偏离理论峰值位置时,对市场趋势有预测意义。右移现象是看涨的,左移现象是看跌的。横向整理市场,周期的峰谷出现在周期的中点。
运用周期理论最重要的是要找出一个最具预测价值的商品周期,为此必须掌握周期的几个特性:①周期的时间长度。它要求每一个重复出现的周期尽可能在时间长度上差不多一致。②可靠性。长短差不多一致的周期重复出现的次数越多,表明该周期的可靠性越高。周期理论大师伯恩斯坦( Remnstein)要求需婴分辨出4个或以上的重复周期才可作为某种商品的周期已经成立的结论。③分割性。商品的长期周期可以分割为较低-级的中短期周期。④共通性。同类商品通常会拥有类似的周期长度。
以周期的长短分类,大致可分为以下4大类:①长期周期,指平均时间超过-年的循环周期。②季节性周期,通常为1年。③中期周期,一般为6个月至1年的周期。④交易周期,一般为4周。长期周期与季节性周期决定市场的主要趋势;中等周期相当于中期趋势,决定交易方向;交易周期或短期周期决定顺势人市或出市的时间。在实际分析程序中,应先找出一种商品的长期周期,最后为短期周期,这样才能认准大势,把握好买卖时机。
周期理论提示交易者价格有可能何时见顶或到底,但为了保证人市的准确性,必须把周期理论与其它技术工具结合起来用。
商品期货一般有一个主流周期最具有预测价值,对期货价格具有持久的影响力且在图表上清晰可辩。在实际操作中可以从分析长期的主流图表开始,逐渐以年、月、日为时间跨度进行市场分析。20交易日周期又称四周周期是期货市场中非常有效的周期,绝大部分期货商品倾向于每20个交易日即4个交易周出现一个属于交易周期的低点。很多技术指标如移动平均线摆动指标,周期规则等都以20天为基准日。或其谐波周期5天、10天、40天为基准。
需要强调的是,不可以固执地利用周期理论去预测市势的顶或底,遵循顺市买卖的原则更重要。
大豆su价格四周呈现-个交易周期的低点,MACD遵循其请波周期。
(三)学会读盘
虽然期货交易的一切买卖过程都在电脑屏幕上公开公平公正地呈现给交易者,但不同的交易者面对共同的信息,对市场的理解和买卖方向却相反。同样的交易现象,不同的交易者得出相反的结论,从而导致相反的交易行为,最终获得盈亏两种不同的结局,由于盘中显示了每一笔交易的情况,为交易者提供了最直接快捷的交易信息,所以,能否读懂盘中交易是期货操作的关键。
盘面显示除价格外,主要是成交量持仓量的变化。读盘主要是读懂价格、成交量、持仓最三者之间的关系。
有关量价关系在技术分析一章中已经评述,在此强调如下两方面的问题:
1.盘后分析中量价关系的主要原则
在进行量价关系分析时,需考虑的问题至少应包括以下几方面,才能比较客观地认识市场。
(1)交易量、持仓量是否支持目前趋势的进一步发展。量增意味着目前价格趋势可能持续发展,量减意味着目前价格趋势可能减缓或逆转。
(2)趋势发展过程中,持仓量停止增长甚至减少,经常是趋势变化的警号。
(3)交易量的变化超前于价格反映市场买卖双方力量的改变。OBV法等可以更明了地揭示买卖力量。
(4)交易量与持仓量的增长有助于验证价格形态及其他预示着新趋势的重要图表信号。
(5)调整期间的量的积累,预示着突破后的势头强弱。
(6)高价区的大成交量或高持仓量往往揭示着上方压力之大足以令市场方向逆转,低价区的大成交量或高持仓量可能意未着底部的形成。但市场价格处于中价区的大成交量或持仓量绝大部分是原趋势的中间阶段,涨势中可能是老多平仓而新多介入,或老多将浮动盈利化为实际盈利。跌势中可能是老空平仓和新空介入,但市场也可能在此发生逆转。这决定于新的资金流向,新的买卖双方力量争斗的结果如何。如果此时伴随着较大增长的持仓量,而原趋势有停顿现象,要警惕可能是市场新的资金力量介人,形成反原趋势的动力,市场面临逆转的可能。
(7)趋势底部的抛售高潮和趋势顶部的购买高潮发生时,要高度警惕市场的突然转向。尤其是交易量的骧增,而持仓量的萎缩同时出现在市场价格向上或向下过分伸展的情况下,表明市场正发生大规模平仓活动,警告交易者急骤的趋势反转就要发生了。
(8)注意并非少见的减仓上升、减仓下行;或缩量上升,缩量下行的行情。成交量、持仓量首先表示市场原趋势的减弱,并非原趋势的逆转。
2.盘中量价分析
日内价格与即时量的关系更明晰地反映了市场买卖行为。这是读盘的关键。对应着分寸图或量价图可以明确某一价位具体成交量是多少、即时成交量中持仓的增减,交易者可以据此判断每一交易行为对市场的影响。
很多投资者尤其是散户易于忽视分时图与成交量的相互验证关系,其实大户在操作中非常重视的就是量价关系,紧盯每一- 价位即时成交量与持仓量的变化,以便了解对手和散户的交易状况,同时据此调整自已手中头寸和买卖方向。短线操作者更无法忽视盘中的量价关系(见图例说明)。
如图5-4所示,价位由5938上升至5948增仓598手,且5948成交416手,量相对较大,是主动性追高买盘将价位推高,5950至5960高点处有平仓盘,成交900手。一般考虑为大户所为。