走势图5-4将中间的平滑的24个月ROC和下方的KST进行了比较。可以明显看出，平滑的ROC波动很大，KST也是如此，不过同样重要的是，转折点来得比较准时。垂直箭头切过中间平滑ROC的高峰，往下看KST，可以看出，几乎每一次，还没有到达箭头所指处，它就已经反转。换句话说，KST拥有平滑的ROC的上涨和下跌波动的特性，但重要的是，它的方向先行反转。平滑的ROC的1984年高点是个失败的信号，然而KST在相当接近的地方抓到了高点，只是每个周期滞后的时间不同。平心而论，KST在1986年的确微微下滑，这一点与平滑的ROC不同，但是我们必须付出这种小小的代价，才能在其他地方获得优异的信号。
走势图5-4 1973-1991年标准普尔综合指数与平滑的变动率与长期KS丁
走势图5-5用一些箭头把低谷连接起来，KST的反应同样比较快。1988年的信号更是如此，因为它改变方向的速度远快于ROC，ROC直到1989年才反转。1987年10月，KST没有和大盘同时跌到低点，但是，没有一种平滑动量指标能够做到这一点。重要的是，就在涨势开始加快的时候，它也反转向上。
走势图5-5 1979-1991年标准普尔综合指数与平滑的变动率及长期KST
表5-1 KST计算方法
KST通常与9个月的移动平均线一同使用，两者交叉被视为买入和卖出的动量信号。表5-1说明这个指标如何计算。这里有四种变动率指标，期限分别是9个月、12个月、18个月和24个月。前面三种以6个月移动平均线加以平滑，24个月则用9个月移动平均线加以平滑。每种指标都有一定的权重，期限最长的指标权重最大，最短的指标权重最小，然后把它们加起来，结果绘制成KST，这是个好指标，但并不完美，所以我把它称做KST，代表加权总和变动率（Know Sure Thing），它提供了一个好的框架，可以根据此框架来运行。它反映出有最佳业绩的环境，在这一环境中，个股或大盘依照大约4年的商业周期波动。走势图5-6展示了20世纪60年代和70年代的标准普尔综合指数，这正是个绝佳的例子。有一点要提醒读者：它不能用于非常长期的上升趋势或下跌趋势，如走势图5-7所示的日经指数，箭头标明了几个假信号。由此可见，必须再次强调的是，所有的动量信号应该只作为一个提醒，提醒你买入或卖出，而只有在价格也发出实际的买入或卖出信号时，比如突破趋势、移动平均线交叉等等，才能真正采取行动。
走势图5-6 1963-1979年标准普尔综合指数与长期KST
走势图5-7 1975-1992年日经指数与长期KST
表5-2 建议的KST公式
中期趋势的KST也可以利用周数据来计算，短期趋势则用日数据计算，非常短期的趋势用盘中数据计算。它们的公式列于表5-1。后面我会介绍其中一些指标，包括从相对强弱线计算KST。这些不同时间期限的公式，列在表5-2中。
