[皮海洲看股市] 退市公司数量不得少于IPO公司一半让退市制度硬起来
近日，深改委第十六次会议审议通过了《健全上市公司退市机制实施方案》和《关于依法从严打击证券违法活动的若干意见》等一系列文件。会议指出，健全上市公司退市机制、依法从严打击证券违法活动，是全面深化资本市场改革的重要制度安排。要坚持市场化、法治化方向，完善退市标准，简化退市程序，拓宽多元退出渠道，严格退市监管，完善常态化退出机制。
深改委会议审议通过《健全上市公司退市机制实施方案》，并就退市制度的建设作出指示，这也足见高层对资本市场的重视，对上市公司退市工作的重视。实际上，这也是近日管理层以及高层对资本市场退市工作重视的“三级跳”。
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首先是10月30日，证监会分别召开党委会和党委理论中心组扩大学习会。证监会在部署下一阶段资本市场的六大工作任务时提到：以注册制和退市制度改革为抓手，带动发行承销、交易、持续监管、投资者保护等各环节关键制度创新，全面加强资本市场基础制度建设。
随后是10月31日，金融委召开有关成员单位负责同志参加的专题会议。金融委专题会议在提到资本市场时表示：增强资本市场枢纽功能，全面实行股票发行注册制，建立常态化退市机制，提高直接融资比重。
因此，11月2日召开的深改委会议再次审议《健全上市公司退市机制实施方案》并就退市制度建设作出指示，这是近日退市制度的“三级跳”。特别是深改委会议审议通过了《健全上市公司退市机制实施方案》，这表明资本市场将要对上市公司的退市工作动真格的了。
实际上，就目前中国股市发展的现状来看，也确实需要对上市公司的退市工作动真格了。长期以来，退市制度一直都是A股市场的一个鸡肋制度。20年来退市制度发挥的作用较为有限。虽然近年来，管理层加大了退市工作的力度，比如，2019年共18家公司通过多种渠道实现退出，2020年前8个月已有29家公司退市，但与目前市场超过4000家上市公司的数量相比，与每年200多家、300多家甚至400多家新上市公司的数量相比，目前退市公司的数量明显偏少。如果不对退市工作动真格，A股市场的“大肚病”将不可避免。
而要对退市工作动真格，避免A股市场“大肚病”的出现，优化股市资源配置，就必须让退市制度强硬起来，让退市工作充满刚性，成为一种“刚需”，让退市制度成为一项充满震慑力的制度。
首先，退市制度必须对市场上的垃圾公司与问题公司“切一刀”。目前A股上市公司数量超过4000家，每年新上市公司数量超过300家甚至达到400家。而注册制的实施也进一步加快了新股上市的步伐。因此，这就更加需要重视优化股市资源配置，做到优胜劣汰，将一些垃圾公司与问题公司淘汰出局。这不仅要加大退市的力度，完善退市标准，简化退市程序，拓宽多元退出渠道，同时还要把退市与上市结合起来，与上市公司数量结合起来。比如，每年退市公司数量不得少于新上市公司数量的一半，或不得少于上市公司总数的3%。在退市公司数量达不到标准时，可按上市公司业绩的优劣，实行末尾淘汰制。
其次，实行严格退市制度，取消暂停上市，恢复上市、重新上市等设置。退市公司要重新上市，只能选择IPO的渠道，重新接受审核。或走新三板转板上市的渠道。总之是各项指标必须符合上市的条件要求。同时规定，欺诈发行退市公司终生不得上市。财务造假公司退市后10年内不得上市。
其三，对退市公司要严格追责并赔偿投资者损失，不能一退了之。目前的退市，基本上由投资者买单，上市公司及大股东、董监高等不承担任何责任。所以，一些上市公司在大股东及高管实现套现之后，退不退市并无所谓，受害的反倒是投资者。这种局面需要纠正过来，对上市公司退市追责。比如，对于欺诈发行退市，财务造假退市，重大违法行为引发的退市，大股东掏空引发的退市等，必须追究相关责任人的刑事责任，该判刑的判刑，该赔偿投资者损失的赔偿投资者损失。让一些损害上市公司利益，损害投资者利益的责任人依法受到惩处。
