近日，曾经在股市里不断上演“扇贝跑了”故事的獐子岛再一次出现在投资者的面前。不过，这一次不是因为“扇贝跑了”，而是因为其股价的上涨让市场受到了“惊吓”。这家于6月23日还收到证监会《行政处罚决定书》和《市场禁入决定书》的公司，居然在随后的一个月里走出了股价翻倍的行情，从6月30日到7月30日，该股最大涨幅达到127.27%，而且在本周前三个交易日还走出了三连板的走势，这不能不让人刮目相看。
獐子岛的股价翻倍，这或许与该公司的两则消息有关。一是7月15日獐子岛发布《2020年半年度业绩预告》显示，獐子岛2020年上半年扭亏为盈，预计盈利3000万元–4500万元。二是证监会于6月23日对獐子岛下达行政处罚后，原董事长吴厚刚被采取终身市场禁入措施，之后吴厚刚辞去董事长职务。7月21日，獐子岛法定代表人已由吴厚刚变更为唐艳，新董事长上任，自然会给市场带来一些期待，于是这就有了獐子岛持续大涨的走势出现。
但这种走势显然把监管抛在了一边，是对“零容忍”的挑战。毕竟獐子岛是一家老牌“财务造假”公司，该公司一会儿“扇贝跑了”，一会儿扇贝被冻死或者扇贝被饿死，这背后无不隐藏着该公司财务造假的身影。6月23日证监会对獐子岛的行政处罚，涉及到的问题仍然与该公司的财务造假有关。因此，“财务造假”成了獐子岛的驰名“标签”。
而打击上市公司财务造假成了今年管理层的重头戏。不仅证监会层面一再表示要严厉打击上市公司财务造假行为，对上市公司财务造假要“零容忍”。而且国务院金融委工作会议也是多次聚焦上市公司财务造假问题，如7月11日，金融委召开第三十六次会议，研究全面落实对资本市场违法犯罪行为“零容忍”工作要求，多措并举加强和改进证券执法工作。而这些举措包括：严厉查处重大违法犯罪案件，加快调查、处罚、移送工作，依法从重从快从严惩处；强化民事赔偿和刑事追责力度，依法及时启动“集体诉讼”；深化退市制度改革，进一步完善退市标准，简化退市程序，强化退市监管力度，严格执行退市制度，形成“有进有出、优胜劣汰”的市场化、常态化退出机制等。
一方面是管理层甚至高层一再强调要对上市公司财务造假“零容忍”，表示要严厉打击；另一方面却是头戴“财务造假”标签的獐子岛却步履轻松地走出了股价翻倍的上涨行情，丝毫都没有感受到“零容忍”带来的压力，甚至压根儿就没有把“零容忍”放在眼里。因此，獐子岛的上涨，在很大程度就是对监管的挑战，是对“零容忍”的挑战。对上市公司财务造假是否“零容忍”，獐子岛成了试金石。
獐子岛之所以敢于忽视“零容忍”而踏上升途，其中一个很重要的原因就在于，“零容忍”主要还是停留于文字表达层面，并没有真正付诸实施，没有哪一家上市公司真的因为财务造假或其他违法违规行为而被“零容忍”了。这其中甚至还包括A股市场最大的财务造假公司ST康美，也只是受到60万元的顶格处罚。既然老虎不发威，自然会被市场当成病猫。只有当“零容忍”发威了，市场才会感受到老虎的威严，獐子岛才会在“零容忍”面前胆怯。因此，面对财务造假公司股票受追捧的局面，“零容忍”不应该再忍下去了，而应该拿出实际行动来。
当然，面对獐子岛这种财务造假公司，投资者需要增强必要的风险意识。毕竟獐子岛是一家危机四伏的公司。“零容忍”的皮鞭什么时候打在獐子岛的身上，这是一个未知数。撇开这一点，獐子岛的现状仍然不能令人乐观。虽然今年半年报业绩预盈，但这是由于公司出让长海县广鹿岛的海域使用权等非经常性损益项目收益约1.2亿元所带来的，扣除非经常性损益，公司经营仍处于亏损状态。而且由于财务造假问题受到证监会的处罚，公司面临着投资者的巨额索赔，目前初步预计投资者的索赔金额在数千万至1亿元之间。这对于目前处于困境之中的獐子岛来说，无疑是雪上加霜。有道是君子不立危墙之下，投资者还是应该远离獐子岛这种财务造假公司。
