[皮海洲看股市]MSCI迎来二次扩容能引爆A股行情吗还看国内资金脸色
8月8日凌晨5：00，MSCI8月指数季度调整如期公布，对成分股进行调整，并按照规划将中国A股大盘纳入因子从上一轮10%增加到15%。此番指数审议结果将在8月27日收盘后生效。
这是今年MSCI第二次增加A股纳入因子所占权重。此前于今年5月的半年度指数审议中，MSCI将中国大盘A股纳入因子从5%增加至10%，同时以10%的纳入因子纳入中国创业板大盘A股。而按计划，今年11月的半年度指数审议中，MSCI会把所有中国大盘A股纳入因子从15%增加至20%，同时将中国中盘A股(包括符合条件的创业板股票)以20%的纳入因子纳入MSCI指数。
或许是基于目前A股正值回调之中的缘故，MSCI二次扩容的消息让一些投资者与市场人士再度振奋，认为这是外资对A股市场信心十足的一种表现，有利于A股市场后市走好。个人以为，这种观点有些片面了，A股后市能否走好，与MSCI二次扩容并无太大的关系。
就本次MSCI扩容来说，这其实是年初就安排好了的，是MSCI扩容分步走的一种步骤安排，一种既定安排，是与目前股市的行情走势无关的，也不存在外资抄底或看好后市等问题。因为早在今年3月份，MSCI就公布了A股扩容方案，将分步实现纳入因子从此前5%提升至20%，而这个过程分三步走。因此，本次MSCI二次扩容，这是A股市场对外进一步开放的一个步骤，与外资是否对A股后市充满信心并无直接关系。
其次，本次MSCI扩容对行情的影响也非常有限。MSCI扩容带给A股市场的直接影响就是给A股市场带来新增资金。根据招商证券测算，MSCI完成第二步扩容计划后，本次调整将带来被动增量资金36亿美元（约合人民币245亿元），被动增量资金大概率在生效日8月28日前一天收盘前流入；主动增量资金则很大程度上取决于市场环境。因此，MSCI二次扩容能带来的直接资金还是比较有限的。
当然，从A股市场对外开放的进程来说，外资流入A股市场的金额肯定会越来越多。但这并不意味着外资的流入就会推动股市行情的上涨，这二者之间是没有直接联系的。从短期来说，今年5月MSCI第一次扩容，今年8月第二次扩容，但目前的上证指数甚至比5月份还下跌了100个点左右。可见，MSCI的第一次扩容并没有带来A股指数的上涨。而从中长期来说，最近几年，随着A股市场对外开放脚步的加快，外资总体是流向A股市场的，但遗憾的是，目前A股指数明显比前几年还要低，整个指数只是处于历史的半山腰上。可见，外资的进入并没有成为推动A股上涨的因素。
其实出现这种情况是很正常的。毕竟外资资金不是博傻资金，进入中国来到A股市场，并不像国内的一些投机炒作资金，更不像一些散户资金，疯狂炒作一番，或到高位来做接盘侠。实际上，外资是相对理性的，A股市场引进外资的目的，也不是让这些外资来投机炒作的，而是让外资通过理性投资来培养A股市场理性投资的理念，让A股市场的投资者成熟起来，也让A股市场成熟起来。这也决定了外资是不会成为推动行情走高的因素的，相反在行情走高的时候，特别是在行情疯狂的时候，外资反而会成为做空市场的因素。因此，总是对外资进入A股市场充满一些不切实际幻想，希望外资推动A股市场走强，这其实是A股市场投资者及有关人士不成熟的一种表现。如果是某些管理者也有这样的想法，这样的管理者显然就是外行。
寄希望于外资来推动A股市场的发展这显然是不现实的。A股市场要发展关键还是要靠国内投资者与国内资金。实际上，A股市场只有更好地吸引国内资金，才有可能更好地吸引外资。外资又不是傻瓜，而且比绝大多数的国内资金都聪明，如果A股市场连国内资金都留不住，又如何来吸引外资呢？因此，如何更好地留住国内资金，增加A股市场对国内投资者的吸引力，这才是当下A股市场需要正视的现实问题。
