证监会第十八届发审委自3月12日正式履职，至4月11日最新一次发审会时刚好“满月”。 在这一个月里，第十八届发审委共对17家上会企业进行了审核，其中15家企业获通过，过会率高达88%，这与第十七届发审委总计56%的过会率相比，明显出现大幅反弹，这一结果有些令人意外。
都说新官上任三把火。第十七届发审委走马上任之初甚至出现了单场次零过会率的局面，第十七届发审委对IPO从严审核有目共睹，第十七届发审委也因此赢得了“史上最严发审委”的美称。但第十八届发审委上任之初的表现则正好与此相反，单场次甚至出现100%过会率的局面。上任第一个月的过会率高达88%，较第十七届发审委总计56%的过会率高出了32%。
当然，我们不能因此认为第十八届发审委放松了对IPO过会的审核。但至少我们可以认为，在IPO从严审核的问题上，第十八届发审委新官上任并没有烧出三把火出来。与第十七届发审委相比，投资者难免会对此感到失望，甚至表示出一定程度上的担心。
首先是担心对IPO从严审核的标准放松了。虽然我们不能从第十八届发审委第一个月的表现中得出这样的结论，但面对88%的高过会率以及单场次100%的过会率，投资者有这样的担心是很正常的。毕竟IPO是不是从严审核，最终都是会从IPO的过会率中表现出来的。一个月的过会率偏高可以解释，但过会率如果长期居高不下，那么对IPO的审核就很难认为是从严审核了。在这个问题上，相信时间会给出答案。
与此相适应的是，担心过会公司的质量会进一步下降。第十七届发审委是“史上最严发审委”，确实将一些问题公司挡在了IPO的大门之外。而就是在这种从严审核的情况下，IPO过会公司的质量仍然差强人意。而一旦IPO审核标准放松，那么这过会公司质量的下降也就更加不可避免了。对于第十八届发审委上任首月IPO过会率的提高，虽然有舆论认为这与上会企业资质较好有一定关系，但实际情况如何，等这些企业上市之后自然也就一清二楚了。如果IPO审核标准放松，过会公司质量的下降将是一种必然。
不仅如此，面对88%的高过会率，投资者甚至担心IPO“堰塞湖”会卷土重来。对于消除IPO“堰塞湖”，第十七届发审委功劳不小。因为IPO从严审核，一方面是直接将一些IPO上会企业否决掉了，另一方面是基于从严审核的震慑力，让一大批滥竽充数的IPO公司自动撤回了上市材料。此外，还有更重要的一点是，基于IPO的从严审核，一些原本碰运气试图混上市的企业，不敢提交IPO申请了。如此一来，IPO排队公司数量大减。但如果IPO审核放松，新股过会率高企，那些试图混上市、碰运气的公司自然会卷土重来，纷纷提交上市材料，这样，难保IPO“堰塞湖”不会去而复返。
也正因如此，面对88%的高过会率，个人以为，第十七届发审委对IPO进行从严审核的标准不能丢。当然，“从严审核”说起来容易做起来难。如何做到从严审核，实际上第十七届发审委是有经验可循的，那就是终身追责制。第十七届发审委之所以能成为“史上最严发审委”，其中很重要的原因就是对发审委委员终身追责。证监会通过成立发行与并购重组审核监察委员会，强化对发审委和委员的监督机制。对首次公开发行、再融资、并购重组实行全方面的监察，对发审委和委员的履职行为进行360度评价。通过健全监督制约机制，坚持无禁区、全覆盖、零容忍，终身追责。正是这种终身追责机制，极大地增强了发审委委员的责任感。实际上，只要将这种终身追责机制适用到第十八届发审委及委员们的头上，第十八届发审委对IPO同样也会从严审核。
