猪年伊始,港交所主席史美伦透露了新股通的动态情况。史美伦表示:新股通一直在努力,但推出的优先秩序还要考虑一下,很多项目都在同时进步,哪个项目准备好了就会出台,希望可以在今年会突破,未来也会跟内地紧密联系。
新股通是香港与内地互联互通的重要内容之一,是沪港通、深港通的延伸。实际上,在沪港通开通之后,深港通还未开通之前,港交所就在积极研究新股通了。而所谓新股通,顾名思义就是香港与内地两地新股的互通,即内地的投资者可以申购香港市场上发行的新股,香港市场上的投资者也可以申购内地市场上发行的新股。因此,新股通是两地互联互通由二级市场向一级市场的延伸,它对于丰富两地互联互通的内涵有着重要意义。也正因如此,在史美伦表示新股通推出的优先秩序还要考虑一下的情况下,我个人认为,新股通不妨放在优先考虑的位置上,尽可能早日开通。
首先,此举有利于两地的新股发行。2018年港股的新股发行勇夺全球市场之冠,2019年港股新股发行数量仍然不会低。而从内地市场来说,2019年面临着较大的新股发行压力,尤其是2019年内地市场还将推出科创板来为企业融资服务。因此,在这种背景下,推出新股通显然是有利于两地新股发行的。
其次,推出新股通有利于满足两地投资者申购新股的愿望,尤其是满足内地投资者“打新”的愿望。一方面内地市场由于“新股不败”,香港投资者参与“打新”可以分一杯羹;另一方面让内地投资者参与港股的“打新”,也可以满足内地投资者“打新”的情结。
其三,推出新股通有利于推动内地企业在香港市场的发行上市。近年来,内地公司大量赴港上市,尤其是去年,以小米、美团为代表的新经济公司争相赴港上市。这些公司也是内地投资者喜闻乐见的公司,在内地投资者中有很高的知名度,很多投资者也都有投资这些新经济公司的愿望。因此,推出新股通,就会有更多的内地投资者投入到这些内地企业发行的申购中来。这不仅有利于内地新经济公司在香港股市的发行,也可以满足内地投资者投资在香港上市的内地新经济公司的愿望。
此外,推出新股通也有利于让内地投资者走向成熟。由于“新股不败”,内地投资者在“打新”问题上存在一定的盲目性,在“打新”问题上的表现非常不成熟,不论新股的质量,逢新必打。但这种做法在香港市场显然是行不通的,因为在香港市场,“新股破发”是一种常见的现象。如果内地投资者在香港市场还是盲目“打新”的话,就必然会为此付出代价。因此,对于热衷于“打新”的内地投资者来说,参加香港市场的“打新”显然有利于他们走向成熟。