商业尽职调查(CommercialDueDiligence)通常由PE委托独立的商业尽职调查机构执行。商业尽职调查并不是必需的，只有在PE须验证此前对目标公司所在行业及其市场地位的判断时才需要商业尽职调查。一般而言,PE在进行平台性投资之前通常会实施商业尽职调查;而对于后续性投资,因为已在行业内投资并有业内专家的帮助,通常不需要进一步的商业调查。
商业尽职调查机构接受PE的委托,首先须了解交易的性质和PE在收购后的战略计划,此后通过向目标公司产品的客户或消费者发放问卷、拜访业内专家和供应商、利用专业的数据库等途径获得信息并进行分析,最终向PE提供一份调查报告。商业尽职调查的主要内容包括:
(1)市场环境分析,包括市场定义、市场需求总量、宏观经济的影响、市场发展前景增长驱动因素等方面。
(2)竞争环境分析,包括供应商与顾客的议价能力，替代品的威胁、行业进入壁垒、主要竞争者情况等方面。
(3)目标公司分析,包括目标公司的盈利模式、经营绩效、产品的市场定位和生命周期、产品定价营销策略、销售与分销渠道.客户关系、供应商关系、企业核心竞争优势和市场地位等方面。
(4)商业计划分析,包括评估目标公司制订的商业计划、执行能力、机会与风险等方面。
