华为和三星均计划在2月发布可折叠手机，这令科技股中的OLED概念集体爆发。昨日，联得装备、领益智造、濮阳惠成、维信诺等11只OLED概念股开盘涨停，截至收盘OLED概念股涨停阵容继续扩大，板块内25股涨停，占整个概念板块52只个股数量的近一半。
中信证券预计，随着OLED面板在手机(2018年28.3%→2020年43.1%)和电视终端(2018年1.1%→2020年3.9%)的渗透率不断提升，OLED材料的市场规模快速扩大。2018-2020年，预计OLED终端材料市场规模分别为209/262/456亿元 。当OLED屏幕在手机中的渗透率达到60%，在电视中的渗透率达到25%时，OLED终端材料市场规模为1719.0亿元，将达千亿元量级。
中信证券表示，OLED终端材料市场长期被外国企业把持，但近年来行业正发生改变，国产化驱动主要来自以下几点因素：1)自主研发+国外专利过期，突破技术壁垒；2)面板企业有降成本的诉求；3)战略层面要求核心原材料可自主供应。在国产化推动下，国内少数材料企业已具备生产OLED终端材料的能力。同时，京东方等厂商已将产品良率提升至65%以上，国内面板厂商在良率提升后，有望导入国产材料，增加国产材料的比重。
国产企业有望从前端材料代工厂转型升级为终端材料设计制造商，从30%毛利的OLED中间体、粗品领域切入到80%高毛利的终端材料领域。我们预计2018-2023年，参考液晶材料的国产化率变化情况，OLED终端材料国产化市场规模分别为0.6亿元、3.9亿元、22.8亿元、94.9亿元、188.1亿元、275.0亿元，国内OLED材料生产企业有望充分受益。=
在具体投资策略上，中信证券建议，OLED终端材料市场高速成长，从百亿增长至千亿量级，多重因素驱动下，国内企业有望从低端的OLED中间体、粗品领域切入至终端材料领域。国产替代下，龙头公司有望充分受益，推荐强力新材、新纶科技，建议关注万润股份、濮阳惠成。
