自从大盘越过1500点后，我们耳边就一直听到这样的声音:“只赚指数不赚钱!"
是的，请问一你买了工商银行没有? 你买了中国人寿没有?你买了中国石化没有?如果没有，那么，这轮指数的狂涨就与你关系不大了。由于极个别大象股推动股指上涨，市场交易者中只赚指数不赚钱的，不止有散户，还包括了基金。
来自《上海证券报》的统计，在2006年12月25日，上证指数上涨了3. 93%，而非指数型股票基金平均净值增长为2. 04%，偏股型混合基金仅1.84%: 12月26日上证指数上涨了1.81%，非指数型股票基金平均净值增长为0.10%，偏股型混合基金为0. 11%。两天就输给大盘近4个点。对于拉动股指疯狂上涨的工商银行，由于不少新发基金托管行在工行，因此根本没有办法买入工行的股票，这其中就包括了419亿的嘉实策略增长基金和工银瑞信等一批百亿基金。
进入2007年后，这种只赚指数不赚钱的现象愈演愈烈一根据中央电视台《证券时间》节目透露:截至2007年6月底，大约有75%的个人投资者和42%的机构投资者是没有跑赢大盘指数的。而这75%的投资者中，又约有43%的人不仅没有跑贏大盘，而且是亏损的!有的账户亏损高达40%。
自有股市以来，就有两个让全世界股市都感到困感的现象:不管是新兴市场还是成熟市场，都无一例外地表现出如下两个特征。
特征一:在所有级别的牛市中，自始至终上涨的股票约为20%;
特征二:无论是熊市还是牛市，最终的结果是: 70%的人亏损，20%的人保本，只有10%的人赚钱。
这就是著名的“二八”现象和”七、二、一”结果。
你看，这轮大牛市已经从900多点涨到了5000名点，涨幅高达4倍之多!但翻开深沪两市1500多只股票，又有多少股票是与大盘同行的?初步统计，真正涨摄达到400%以上的股票有300多只; 700 多只股票的涨幅在200% ~ 400%之间:剩下的约500只股票，其涨幅在200%以下一这就是典型的 “二八”现象。
在国外也是这样。美国道琼斯指数从20世纪90年代初的2000点:涨起，到2007 年9月底近14000点，涨幅高达7倍，真正与指数同步的股票也不足三成;当年日本股市攀上38900点时，仍有70%多的股票趴在15000点附近，只有地产股和金融股超越了股指。而中国香港股市就更加“离谱”一当股指接近 3000点时，红筹股指数还在20000点以下，大批的股票还在源源不断地加入“仙股”的行列(仙股指股价不到1元的股票)。
上图是道琼斯指数1991年到2007年9月的走势图(见图)。我们可以看到，在长达16年的大牛市里，股指越高，股票价格的分化就越大，到了牛市的后半段，约有75%的股票远远落后于股指，而且大部分股票是远远落后于大盘的，再加上操作的失误，自然最终结果就成了可怕的“七、二、一”现象了。
我们不禁要问:为什么全球的投资者都是这样?这百年之谜，究竟是什么原因造成的呢?
