自从人类有股市以来，便存在一个真理:股价永远围绕着价值波动。也就是说，不管股价怎样上蹿下跳、起伏不定.最终股价都要回到价值基线上来。你的股票值多少钱，最终是由其内在价值决定的，而不是靠人为的炒作决定的。要想对股票作一个正确的估值，就要弄清它的内在价值。而要弄清价值，就要了解价值与价格的三种关系:
1. 价格等于价值一等同关系
这是指股价的走势与其内在价值呈现出一种同步的趋势。股票的价值是由每股净资产、单股盈利、净资产收益率等因素决定的。当这些因素在股票价格上得到一个合理的反映，价格与价值的关系就是等同关系。
这里需要说明的是，正相关关系不仅指价值与价格都向上的股票，也包括价值和价格都向下的股票。
处在等同关系状态的股票我们无需去看它的价格，只需关心它的价值就行了，因为价格一直跟随着它的价值在运动， 世界上许多大蓝筹股就属于这一类，如可口可乐、吉利刀片等，中国的贵州茅台、云南白药等。而一些ST类的股票长期向下，也是一直处于正相关关系的股票，因为它的股价准确地反映了它的价值，如果你还以便宜为标准去买股票，就会买进一堆毫无价值的股票，你期待着股价上涨是没有希望的，因为它的股价已经正确反映了价值。如果你决心守下去的话，等待你的很可能是股票退市的命运一美国股市 就规定:凡是股票的股价在1美元以下持续长达3个月，就自动退市。据说，中国不久也会采取类似的退市政策。
东方集团就是一个典型的价格沿着价值波动的股票。该股在2007年上半年之所以能从17元涨到41元，是由于大股东承诺要把优质资产注入到公司里，这个时候该股的预期价值是向上的趋势，因为一旦优质资产注入到公司里，公司的业绩就会大幅提升。但令人失望的是后来公司并没有把优质资产注入公司，只是注入了一个临时买来的小金矿，令市场非常失望!而它的中期业绩只有8分钱-- 实际价值这么低，四十几元钱的股价显然严重偏离了实际价值，股价只有选择向价值回归，又从41元跌回到17...这就是价值与价格的正相关关系。
2. 价格大于价值 负相关关系
负相关关系是指股票的价格向上，而价值向下，呈现一种反向关系，也就是说，股票的价格背离了它的内在价值，从许多垃圾股的走势中可以清楚地看到这一点。还有就是股票的内在价值较高，但价格却越走越低，呈现出一种与价值背道而驰的不正常现象。
我们从图中得知:当股价呈现正向负相关关系时，股价就被严重低估，此时是我们投资的极好机会，当股价走出反向负相关关系时，股价就完全错误地与价值背道而驰，此时风险极大，应该对其退避三舍，回避风险。
而当年贵州茅台上市初期，人们没有正确地估算出它的内在价值，股价曾在两年多的时间里处于下跌状态，股价出现与价值相反的走势，见图。如果这个时候进驻茅台，后面将会得到几十倍的收益!
3.价格小于或大于价值一偏离关系
这是指股票没有反映出它的应有价值，或是反映得远远不够。就是说，虽然其股票的价值与价格在运行的趋势上是基本一致的，但在运行的力度上却存在着某种“偏离”的现象，其偏离值越大，投资机会就越大或风险就越大。
很明显，从以上三种价格与价值的关系中我们可以得到明确的提示:
第一，值得投资的股票是正相关关系中的股价等于价值的股票,只要该股的价值还在提升，就可以买入。巴菲特在20世纪80年代末才买入可口可乐，而当时的股价已经上涨了多年，实属高价股行列，但由于它的价值仍处在成长中，买入后，经过十几年的持有，股价在巴菲特买入的价格之上又翻了十几倍，至今这位世界级的股神还在持有可口可乐，并宣称要终身持有，因为它的价值趋势仍然是向上的。中国的“巴菲特”林园先生在2003年买入贵州茅台时股价已经高达26元，在大熊市里这样的价格算得上是天价股了(当时股票的市场平均价只要5元多)，但林园坚信茅台酒远没有走完它的价值成长之路，便开始不断买入，其仓位的70%都是贵州茅台，至今该股已近200元的价格，翻了将近9倍，但他放言还要长期持有下去一你看，只要某股票的价格与价值呈现正相关关系，我们就可以买入，一直持有到其价值失去上升趋势为止。
第二，正向负相关关系的股票，也是我们狙击的目标。当一只股票的价值在向上走而其价格却在向下走时，就是市场在犯错误。而这一错误是迟早要被纠正的。2007 年下半年的钢铁股和煤炭股，就属于这样一种情况。而对于价值在向上走，而股价却向下走的股票，应该逢低坚决吸纳，这样你就可以非常低的成本获得一只上涨空间十分巨大的股票。
第三，正向偏离关系的股票，又是我们投资的另一个目标。这类股票价格虽然也在跟随其价值趋势向上，但它们向上的速度和力度都大幅落后于其价值的成长速度，所以市场也要在适当时期给予修正，我们吃他“修正”这一块就很可观了。如2007年下半年的两只寿险股的大幅补涨，有机构研究说，中国人寿的股价远远没有反映出它的真实价值，起码还有3~5年的上涨期，而且上涨的速度会越来越....笔者也认为，只要你有足够的耐心，这只股票至少要涨到200元。
[特别提醒]:巴菲特在犯过类似的错误后，对便宜货有了一个深刻的认识。他称之为“雪茄烟蒂”投资法。大街上发现的仅剩一口可抽的雪茄烟蒂，可能冒不出一口烟，但买“便宜货”却可以完全发掘那一口的利润对于这种认识上的偏差，巴菲特认为，这种买入公司的方法很可笑。首先原来的便宜货很可能终究变得不那么便宜。一家度日艰难的公司，问题总是层出不穷的。其次，你得到的任何优势很快会被公司的低回报侵蚀.....
所以买股票的根本依据就是看公司的真正价值，那么，在能买的股票里，关键就是怎样判断它的价值趋势是向上还是向下价值向上则买入，价值向下则不可买入。
