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2021年资本市场有哪些投资机会，资本市场下一个30年又有怎样的趋势？由青海视界直播、上海市股份公司联合会主办的《2021资本市场论坛》于1月18日晚间在QQ音乐财经开启，连续5场高质量的主题讨论，21位重磅嘉宾围绕全球经济挑战与产业链重构、新格局重塑发展新趋势等话题进行了多元探讨。22日的论坛围绕“资本市场30年，从老八股到4000年代”主题展开。

《中国经济周刊》首席评论员、中国外汇投资研究院副院长钮文新在论坛上回顾了三十年前的情况，营业厅里没有足够多的电脑、没有行情显示屏，成交价由客户口头协商，然后写在黑板上，登记卡号、盖章、过户，所有的程序都是手工完成；“庄家吕梁”当时在北京银建信托亚运村营业部做股票，他租住的房子中，墙上贴一张巨大无比的坐标纸，每天收市后在上面画K线图，做上行通道、下行通道、个股的分析。当年有一段时间，市场涨跌停板只有1%，股市上涨的时候，开盘瞬间涨1%，一天的交易就结束了，交易量很小。所以，沪指现在还记录着那段小台阶式的行情，每天的增幅都是1%。

钮文新在听完“小飞乐”成为中国第一股故事后，补充了一段小插曲。他说，当时为什么挑上飞乐电子的股票作为小平同志赠送给凡尔霖的礼物？这里还有个小故事，时任中国人民银行的副行长，后来是中国证监会首任主席刘鸿儒先生曾负责挑选，它将所有的股票摆在桌面上，发现只有小飞乐这只股票还像股票，其他都带有很不规范的东西，比如像固定利率的债券，有的承诺固定分红收益。

钮文新认为，中国出现“老八股”主要两大原因，首要原因是改革，在企业的股份制改革中勇于尝试，“老八股”走在了前列；其次是那个时代，所有中国企业都有改变陈旧、重新创业的需求，它们需要杀出一条新的血路。上市公司在不断的自我否定中再前进、再创造、再创业。这样的过程伴随了中国资本市场的三十年。

在谈到上市公司的信披问题时，钮文新表示，虽然上市公司信披工作在过去的三十年中有了很大的进步，尤其是在信息时代，上市公司隐瞒、造假的成本和难度都在不断增大，但仍有非常薄弱的环节，即信息披露的能力不足、充分性不够。在外界看来，很多时候上市公司就像一个很难撬开的黑箱，因此，他建议上市公司与媒体之间，彼此都能坦诚相见。

对于公司治理问题，钮文新表示，目前很多公司都是大股东在控制，但如果大股东能够控制公司所有的行为，独立董事制度、信息披露制度就难以发挥实效。他认为，中国上市公司应该大力提倡职业经理人制度。只有股东都成为监督人，他们才有可能真心聘用内行成为独立董事，有效为股东提供决策参考意见。如果有些创业公司实在摆脱不了原始创始人控制，那就应该有另一套监督制度。他指出，很多公司的“黑箱”是因为公司各类技术构成越来越复杂，包括财务技术、经营技术、管理技术、商业技术、生产技术等，这就使得普通投资人越来越难看清楚。但如果能有职业投资人、机构投资人能和上市公司构成平等的对话，比如机构投资人可以到上市公司参访、调研，这将大大提高投资者对上市公司的技术识别能力，也是一种非常重要的监督机制。

钮文新认为，公司治理是一个世界性难题，没有一定之规，更无所谓统一模式，但其核心目标是为股东创造最大价值。因此，一定要围绕这一核心目标完善各类机制，让技术更透明，让所有股东都能变成监督者。钮文新总结道，股票市场对于中国经济高质量创新发展而言，其重要性不管怎么强调都不过分。上市公司是股票市场的基石，这个基石品质的好坏，决定其上能盖多高的楼，能担负多重的战略责任。各方应该共同努力，让股票市场真正能够承担起历史赋予它的战略责任。