1.第1浪。
第1浪为新一轮循环开始的上升浪，承接上一轮循环的三浪调整尾巴。此时买方力量比较强大，但市场仍存在较强的卖压。在实际中，一半以，上的第1浪是属于打底形态，其后的第2浪调整幅度通常较大。
由于此段.上升行情出现在上一轮大循环中的空头市场跌势之后，市场缺乏信心，买盘不足，卖压较大，所以第1浪的调整(即第2浪)幅度通常较大，跌至0. 618黄金分割位或更低位置较为常见，如1999年的5.19” 行情(详见后面的实战案例分析)。
2.第2浪。
第2浪为下跌浪。由于投资者误以为熊市尚未结束，所以其调整下跌的幅度相当大，几乎吃掉第1浪的升幅。当价格跌至接近底部(第1浪起涨点)时，市场出现惜售心理，抛售压力减轻，成交量逐渐缩小，第2浪调整才会结束。
3.第3浪。
第3浪通常是涨幅最大，最具爆发力的上升浪。这段行情持续的时间与幅度通常是最长的，投资者意识到牛市到来，信心恢复，成交量大幅上升。这段行情的走势往往较为激烈，一些重要的关口会被非常轻易地突破:在突破第1浪的高点时，往往是强烈的买入信号。由于涨势激烈，第3浪往往容易出现延长浪的走势。
4.第4浪。
第4浪是行情大幅上涨后的调整，通常以较复杂的形态出现，也经常出现倾斜三角形、矩形等走势。但第4浪的低点不会低于第1浪的高点。
5.第5浪。
在股市中，第5浪的涨势通常会小于第3浪，且经常有失败的情况发生。即第S浪的上涨高点未超过第3浪的高点，从而在走势上形成双头或复合M头形态。
同理，下跌5 浪中，若第5浪走成失败浪，即第5浪下跌的低点未能低于第3浪的低点，则走势上形成双底或W底，如图5-4所示。在第5浪上涨中，市场情绪往往相当乐观，经常听到各种豪盲壮语，股神遍地，投资者应对此有所警惕。同理，若是下跌5浪，则第5浪市场往往极其悲观。
6.A浪。
A浪是下跌的开始，标志着5浪上涨结束。但此时大多数投资者并未意识到行情逆转，市场乐观情绪尚存，大多数人认为这只是一个暂时的回档现象。实际上，A浪下跌在第5浪中通常已有警告信号，如量价背离或技术指标背离等。
7.B浪。
B浪是对A浪下跌的反弹，但往往成交量不大，是多头的最后逃命线。其上升形态会被一些投资 者误认为是新一轮上升的开始，因此该浪容易形成多头陷阱，使很多人惨遭套牢。
8.C浪。
C浪的特点是跌势强烈，具有与第3推动浪类似的特点，跌幅大，持续时间长，容易出现全面性下跌。C浪也有失败的情况，此时在走势图上会走出双底走势，见图5-4。图5-4显示的是下跌5浪，但第5浪失败，与A-B-C三浪下跌中C浪失败的道理一样。
