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双重顶又叫M头，是一种极为重要的反转形态，它是指股价上升到某一高度后出现较大的成交量，随之则呈现小量拉回，接着股价再度上涨到几乎与第一个波峰相同的高度，成交量亦放大，但是却小于第一个波峰的成交量。如图2-1所示。

图2-1 双重顶

判断双重顶最重要的条件是趋势。当市场或者个股处于上升趋势中，一些所谓的双重顶往往会演绎成双重底的形态，因此投资者在选股时要综合各种因素进行考虑，从而比较准确地判断是否会出现真正的顶部。当然，有的个股股价在顶部会出现较大幅度的下调，之后再次上涨到前期高位后再度下跌，形成真正意义上的顶部。投资者需要了解的是，形成双重顶的内在因素是由于介入的庄家资金被套后无法顺利出局，因此被迫再度拉高，以便选择时机出局。

双重顶更多地出现在下降通道当中。由于市场上往往有超跌抢反弹的资金在前期的低点附近做多，又在前期的高点附近做空，从而导致了双重顶的形成。此时技术形态表现出来的特征通常是第二个顶部低于第一个顶部。这种在下降通道中形成的双重顶意味着短期的抵抗结束，市场再度向下走低。

通过对双重顶的分析我们发现，有时候很难判断双重顶是否是个股的真正的顶部，这主要是因为在第一个顶部向下的时候，是难以判断是否存在第二个顶部的，只有在它下跌到了相当空间后才能确定。所以，对于中长线投资者来说，只有追逐相对高点卖出股票才有积极意义。比如2007年10月，上证指数在最高点之后形成了双重顶，但是这在初期时是无法确认的，只有等大盘跌到5000点以下才能确认，此后股价的反弹就是投资者逢高出局的机会了。中长线投资者此时出局获得的利润还是比较丰厚的。

双重顶的应用原则主要有以下几点。

1.在双重顶形成之前，股价应该有一段长达数月的上升趋势，否则就不存在反转形态的说法。假使第一个顶部出现后股价回档下跌，而成交量却呈现出忽大忽小的不规则变化，当股价再次上扬时成交量明显要小于第一个顶部，此时极有可能构成双重顶，投资者可考虑提前卖出股票，以规避风险。

2.双重顶的第二个顶部在形成过程中成交量通常会缩小，并且股价在升到第一个顶部区域的价位时就会碰到阻力，当第二个波峰无法有效突破第一个波峰时，弱势格局会显得更加明显。两个顶部之间相隔的时间可能是几个星期也可能是数月。两个顶部一般高度相近，之间的差距应在3%之内。通常来说，第二个顶部可能高于第一个顶部。当股价向下跌破颈线3%以上时，是一个强烈的卖出信号，此时投资者应果断离场观望。

3.双重顶的第二个顶部下跌时应该可以看到成交量放大或股价加速下跌，也许还会伴随着一到两个缺口。一般而言，第二个顶部的成交量较第一个顶部显著减少，反映出市场的购买力量已在转弱。

4.双重顶跌破颈线后，有回抽确认向下突破的有效性时，投资者就可以考虑止损离场。双重顶偶尔也会出现在底部的调整行情中，下跌的空间有限，投资者卖出股票后应密切关注其走势，一旦调整到位，就要及时买回，以防止踏空。

5.双重顶的颈线被突破后将转化成阻力线。

6.双重顶形态中有时也会存在多头陷阱：第二个顶部比第一个顶部高，使投资者误以为又一波升势将要来临，然而股价却调头向下，构筑了第二个顶部。

投资者一定要谨记：双重顶形态一旦出现，就要及时卖出股票，防止因一时的贪念或者被陷阱迷惑而被套牢。