美国的卖空交易有什么风险？
1940年美国投资公司法案中禁止了共同基金(Mutual Fund)涉及证券保证金交易以及卖空交易。然而在1949年，Alfred Winslow Jones，创立了历史上的第一家对冲基金(Hedge Fund)，他在买人部分股票的同时沽空部分其他股票，从而对冲市场风险。
20世纪60年代，美国经济繁荣，带动了其证券市场投资热情的再次兴起，大量的个人投资者和退休基金冲进了市场，美国证券卖空交易开始发展成为大量日间交易的、由专业机构服务的市场。但是，此时的卖空易主要集中在股票交易上。为了防止在卖空之后出现不能按时交付的情况，证券公司的存管结算部门常常需要借人股票来完成交易，实现交付承诺。
20世纪70年代早期，美国证券托管银行开始为保险、公司投资组合和慈善基金提供证券出借服务，很快法律也允许养老金参与证券卖空来获得更高的收益。到了80年代中期，美国大部分的机构投资者都可使用卖空交易，证券卖空也已经完全制度化。
然而，与第二次世界大战前的情况一样。尽管卖空交易已经广泛存在，但每一次市场大规模的波动都使卖空者招致了严厉的指责和监管的关注。在1987年的黑色星期一之后，美国国会曾着手调查崩盘之后的卖空交易;而在2001年美国“9·11”之后，美国的金融监管部门也曾调查卖空者是否与发动恐怖袭击的恐怖分子有关。
