我们的例子从2008年5月开始。你正与做服装生意的朋友劳拉一起吃饭，她的供应商来自中国。你的朋友刚从中国回来，她说她的供应商一直在抱怨劳动力成本增加、货币升值、运输成本增加、订单取消，没有一样是对他们有利的。
你开了一瓶好酒，是时候作些探查和分析了。这就是许多伟大交易的开端-彼得林奇法或个人体验法。这种方法在考察国外市场的人中运用非常普遍。
举例来说，在2008年7月底的时候，我到巴黎、伦敦、爱丁堡走了一趟。在旅行的过程中我经常问许多问题，当我问“生意怎么样”时，这三个地方的回答分别是“差劲”、“差劲”、“很不错”，这是讲得通的，因为比起巴黎或伦敦来，爱丁堡的消费要便宜得多。
我回国之后不到两个星期欧盟就公布， 自有数据以来单一消费支出每年都在急剧下降。个人观察起到了作用。你的结论是：中国经济放缓的速度比华尔街预想得还要快。是决定交易的时候了。
第一步：在本案例中，你是从你朋友告诉你中国的企业正在走弱开始的。然后你开始寻找资料来看-你能找到的一切资料，从《今日美国》 到专门介绍中国经济的网站，再到《华尔街日报(亚洲版)》 (你订阅了试用版)以及《经济学人》中的新闻报道。
这些媒体记者的观察支持了劳拉的说法。你找到了证据支持你先前的结论-中国经济正在加速减缓，超过了华尔街的预期。
第二步：你已经看过有关中国市场的资料，中国的股票不能直接卖空-那么你要怎样来卖空中国市场呢?你发现有几只看多型、卖空型及两倍卖空型ETF,然后你继续深入挖掘。
第三步：探查的结果显示，这些ETF要么反映中国香港股票、在美国上市的中国企业的美国存托凭证，要么反映业务重心在中国的跨国公司的表现。你最初的热情开始泄气-你没有办法卖空大热过后正在逐渐下滑的中国大陆市场。
考察两倍卖空型RTF的图表(FXP或U]trashort FTSE/Xinhua China 25 Proshare)显示，它已经下跌过，刚刚有所反弹，完全不能反映中国大陆股市的走势。于是你转向了美国存托凭证。
第四步：这是一个错误的转向：你发现有超过75只美国存托凭证，能够得到的研究数据少得可怜，你根本无法对伟大交易作出判断，然后你有再次回到你的宏观推测上-中国经济的减缓速度比人们预想得还要快。
然后你从中有了一个发现：干散货承运商。
第五步——实际上是第四步：中国大量进口原材料，带动了航运率急剧上升-这使得一类叫做干散货承运商的企业深受影响。
你喜欢上这个板块的原因如下：
①它们是单一经营企业，所面临的不仅仅是中国经济的下滑，而且是一个世界范围内的经济下滑--你相信它即将到来。
②有两家公司是你的重点考察对象-Diana Shipping (DSX)和Eagle Bulk Shipping (EGLE),它们的财务非常途明，当它们支付的巨额红利因经济减媛、运费降低及竞争增加而削减时，它们的股票会立即受到打击。你了解到这些红利并不是变相脯赂——红利水平在干散赁运输公司很常见，这是它们以前作为合伙企业的所有制结构所决定的。
③航运率可以每天追踪，有几家网站会总结周航运率、月航运率、航运量以及长期对即期比率，创建了一个比较透明的环境，很少会出现极端的金融意外。
④技术指标都是安全的绿灯-股价已经向下突破了。
⑤你仍然觉得对这个板块不太了解，于是你决定每家公司各半仓持有看跌期权。
看跌/看涨比单显著偏向多头——看涨期权远远超过看跌期权，不过你发现这对高分红股票来说是很常见的，这两只股票的看跌/看涨比率并没有超出正常范圈。
