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毛利率（gross profit margin）是毛利与营业收入的百分比，其中，毛利是营业收入与营业成本之间的差额。毛利率确定买点，一方面，可以按照个股毛利率的高低来对个股排序，确定买入对象；另一方面，在进行行业分析时，可以通过行业个股排序优先选择那些毛利率高的个股作为投资标的。

如果一家上市公司的毛利率连续几年在30%-50%之间，甚至更高，说明公司产品营业收入增长较快，且营业成本控制在合理范围内，这类股票是价值投资者中线布局优先考虑的对象。特别是在营业收入增长速度超过营业成本增长速度时，毛利率升高具有相当高的可信度，表明公司经营正常，且成本控制较好，这类上市公司的股票值得买入。

【个股实战】

如表2.2所示，梦洁家纺从2010年3月开始，毛利率不断提升，由最初的37.66%上升到2011年的43.81%，可见，它的营业收入在不断增加，产品销量不断扩大，且成本也在合理范围之内。梦洁家纺的股价在业绩的支撑下节节走高，与大盘走势形成鲜明对比。大盘在2010年初的3000点左右下跌到2011年6月底的2600多点，指数下跌超过10%，而梦洁家纺的涨幅近30%，远远跑赢大盘。

表2.2 梦洁家纺基本财务指标

【交易提示】

毛利率越高的公司，其毛利率越往后降低的概率较大，毕竟同行业的竞争对手将对其市场占有率构成一定的威胁，通货膨胀和原材料上涨也会对毛利率的增长构成极大挑战，对于科技类的股票而言，只要介入门槛较高，高毛利率便可以保持，对于那些介入门槛较低的公司，则其高毛利率将很难持续，对于周期性行业而言，毛利率最低的时候也是介入的最好时候，它表明公司营业收入较低或营业成本较高的时期即将结束，新的拐点将会出现，如果此时股价大跌，买入机会将更加成熟。