为何做空美股？
2018年4月开始，俄罗斯央行将其持有的美国国债，在一个月内果断卖掉一半。
根据美国财政部公布的信息，2017年俄罗斯央行持有的美国国债规模为1022亿美元，2018年4月，俄罗斯人抛售了其中474亿美元，剩下的持仓数量为2008年3月以来最低；相比起来，俄罗斯央行并只能算是个小户头，真正的大户是日本、中国。
中国是美国最大债主，截止2018年4月，持有美国国债规模达到1.19万亿美元，日本排名第二，持有规模总计1.1万亿美元。但两国也都在减持。2018年4月份，中国卖出了58亿美元的美国国债，日本则减持123亿美元，日本持仓数量为六年半以来最低。
与此同时，美国投资大师索罗斯和罗杰斯仍在持续看空美股。索罗斯从2016年开始选择做空美国股市，罗杰斯则说“西方经济最早2019年陷入崩溃”、并且比2008年情况更糟糕。
20年未见异常气象
无论是否与之有关联，但2018年4月份以来，美国债券市场与股票市场上，确实出现了20年未见的怪现象。
通常状况下，美国股票市场与债券市场存在跷跷板的效应。基金经理们和投资总监们，在两个市场之间跑来跑去，当股票市场大跌，人们减少股票仓位，转而去买债券避险，使得债券价格上涨，从而让基金的净值还能继续增长，而一旦风险消散，人们再卖出债券，把资金重新投入到股市当中。
所以，自1998年以来，每次标普500指数发生10%以上的大跌，美国30年期国债价格都是上涨的，除了1999年的一次例外，还有就是2018年4月前后的例外。
标普500指数在2018年1月到4月显著下跌，但同期，债券价格却并没有上涨，反而也是一同下跌。
债券的价格与收益率成反比，而美国国债收益率通常被视作基准利率的标杆，与美国基准利率的变动方向也是一致的。
因此，国债收益率的变化影响到全社会的借债成本，从过往的历史来看，美国国债收益率的上行，往往伴随着危机。
1996年到1997年前后，美国十年期国债收益率从5%左右上升到7%左右，同期出现了亚洲金融危机；2004年到2007年前后，美国十年期国债收益率从4%以下上升到5%左右，随后次债危机爆发；2011年前后，美国十年期国债收益率又有一个小幅度的提升，同期出现了欧债危机。
自2016年以来，美国十年期国债收益率再次进入上升趋势，从2016年初的1%左右，提升到目前的3%左右。
“美国的债务水平远远高于中国，在2018 年 3 月结束的财政年度里，美国前 12 个月的高收益违约率达到了3.9%。未来的12-24个月美国经济很可能会衰退。” Stratton Street合伙人兼首席投资官Andy Seaman对南方周末记者说，他们在伦敦管理债券基金产品，包括世界上首只向国际投资者开放的人民币债券基金。
估值达到历史高位
香港一家私募基金的经理朱先生，管理着5亿美元左右的基金，对美国市场忧心忡忡，几个月前就已经选择清仓观望。
“做空美股确实不容易，许多人很早就开始做空美股，但都败得很惨，不过感觉这次狼真的要来了。”朱先生说。
根据媒体报道，索罗斯从2016年开始做空美股，到了2017年1季度，依然在增加做空的头寸，但是在这个过程中，标普指数依然强劲上涨。
美国股市早在1934年就引入了做空机制，如果想在美国股市上做空，不仅可以融券，还可以利用期权、期货、CDS等金融衍生品。
2008年次债危机之前，许多人敏锐博捉到了做空的机会。
根据Wind数据，自2006年开始，美国股市融券余额突然开始飙升，融券余额占总市值的比例，从2006年1月前后的1%左右，迅速攀升到2008年初的接近4%，融券余额总计接近4000亿美元左右。
而截止2017年11月，并没有出现类似2006年之后的飙升，融券余额总计1532亿美元，占总市值的比例仅为0.67%。
但是，还是不断有市场权威人士发言看空美股。
罗杰斯对媒体说，崩溃很快将到来，不仅比2008年更糟糕，并且“将是你一生时间里最可怕的。更要命的是，各国政府这次将失去救援的余地”。
美国股票市场也是依赖高杠杆，并且由于连续8年的大牛市，目前的杠杆率正处于历史最高的状态。
根据CEIC和Bloomberg的数据，截止2017年底，纽交所的杠杆率约为2.9倍。在2000年前后互联网泡沫阶段，作为历史性高点的杠杆率为3倍左右。此后，随着熊市呈现断崖式下跌，2008年前后仅为1.5倍左右，但之后随着美股牛市持续上涨。
美国老百姓对于公募基金和金融资产的配置也达到巅峰状态。
根据Wind数据，美国居民部门的资金占美国共同基金的比例，在2008年为48.24%，此后逐年提升，截止2017年底，此比例已经上升到54.62%，居民部门买的共同基金的总规模为8.68万亿美元。
2004年前后，美国老百姓把自己总资产的64%左右配置到了金融资产上，总额为40万亿美元左右，但是到了2017年底，美国老百姓已经把自己70%的总资产，都配置到了金融资产上，总计80万亿美元，买入了满手的保险、公司股票、股权、存款、共同基金等。美国上一次达到70%这么高的比例，是1997年前后。
截止2017年底，美国共同基金有68%的仓位配置在美国和外国股票上。
美国股票市场估值也达到了历史高位。根据席勒市盈率(ShillerPE），美国股市当前的估值水平，为1881年以来的第二高，仅此于2000年纳斯达克泡沫破灭前的高点。
那美股做空操作步骤有哪些呢?
1.什么是融券卖空?
卖空(Sell Short) 是指投资者认为某只股票未来股价将要下跌，投资者可以将向券商借来的股票按目前价格卖出，待股票下跌后以更低的价格买进补回股票，并归还券商，从而赚取中间的差价。也就是先高卖再低买，中间的差价就是你的利润。
2.如何开通卖空交易?
如想进行卖空交易，您需要开通保证金账户权限。雪盈证券默认开通的均为Reg T保证金账户即融资融券账户，入金等值3000美元即具备融券卖空权限。如果您尚无保证金账户权限，请登录盈透证券账户管理后台，申请账户升级。
3. 如何查询某只股票是否支持卖空?
美股并非所有股票都支持融券卖空，雪盈证券App股票个股页数据条如果有“支持卖空”提示，则可进行卖空操作。如果股票个股页没有融资融券数据条，或者没有“支持卖空”提示，或者“卖空股票池剩余数量为0”时，代表该股票无法卖空。
做空还有一点，在美股市场上，某只股票能不能卖空也要取决于你的券商，一般来说，股价低、流动性差的股票很难从你的美股券商那借到股票进行卖空操作;股价在5美金以下的美股很多被归类为“垃圾股”，一般来说，股价高于5美元的美国股票都有不错的流动性，也比较容易借到股票进行卖空，但请注意，不是所有高过5美金的股票都能够卖空的，如果市场对某些股票完全不看好，或者多数投资人都在卖空的话，一般券商就会决定不再允许卖空了;每天这个不准卖空的股票清单都会有所不同的，如果你需要知道详情，也需要具体咨询你开户的券商。
最后说一点，其实现在美股资讯也算小丰富了，真想投资美股不妨多研究研究，不光是操作上，具体股票和市场情况都要摸清楚些，美股不像A股市政策市，把握大方向就行，美股要具体研究个股行情的。如果刚入美股市场，或者没有精力专门研究的话，建议选择买财鲸智能组合投资，有利于把握住趋势，并且能得到更多更好的资讯和研究方向，节省熟悉市场和具体股票的时间和精力。
